EUR/USD: डॉलर के लिए एक बुरा सप्ताह
● पिछला सप्ताह गुरुवार, 7 मार्च को यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की बैठक द्वारा प्रभावित किया गया। जैसी आशा थी, पैन-यूरोपीय विनियामक ने ब्याज दर को 4.50% पर अपरिवर्तित छोड़ते हुए, अपनी वर्तमान मौद्रिक नीति को बनाए रखा। इस कदम ने मुद्रास्फीति को वांछित सीमा में चलाने के अपने वादे की पुन: पुष्टि की। ECB इस बात पर पूर्ण रूप से निश्चित होने का लक्ष्य रखता है कि मुद्रास्फीति सतत् रूप से अपने 2.0% लक्ष्य की ओर बढ़ रही है, जो वर्तमान में 2.6% पर है।
ANZ बैंक के विश्लेषण के अनुसार, यूरो दरों में एक कटौती Q2 में अपेक्षित है। "वर्तमान ECB आधिकारिक मार्गदर्शन की हमारी व्याख्या यह है कि हॉक्स वृद्धि पर हैं और एक दर कटौती के प्रारंभ होने के पूर्व अधिक विस्तृत मजदूरी वृद्धि की प्रतीक्षा करना पसंद करते हैं। हम मानते हैं कि सर्वसम्मति जून में पहुँचेगी," ANZ अर्थशास्त्रियों ने लिखा।
इस अपेक्षा को गेडिमिनास सिमकुस, ECB गवर्निंग काउंसिल के एक सदस्य और लिथुआनिया के सेंट्रल बैंक के प्रमुख द्वारा शुक्रवार, 8 मार्च को प्रतिध्वनित किया गया। उन्होंने कहा कि "सभी परिस्थितियाँ एक कम कठोर मौद्रिक नीति की ओर जून में एक दर कटौती, जिसके होने की बहुत संभावना है, के साथ एक पारगमन के लिए निर्धारित हैं। जबकि अप्रैल में एक कटौती को बाहर नहीं किया जा सकता है, इसकी संभावना कम है।" उन्होंने जोड़ा कि एकबार में 25 आधार अंकों से अधिक दर को घटाने का कोई कारण नहीं है।
● यह ध्यान देना महत्वपूर्ण है कि फेडरल रिजर्व आमतौर पर अपनी दर को अधिक बार-बार और अधिक मात्रा के साथ बदलते हुए, ECB की तुलना में अधिक आक्रामक रूप से कार्य करता है। यह देखने के लिए, किसी व्यक्ति को केवल पिछले 10 वर्षों के आँकड़ों को ही देखने की आवश्यकता है। कॉमर्जबैंक के विश्लेषकों के अनुसार, इसका अर्थ है कि यदि दोनों सेंट्रल बैंक एक ही समय में अपने सरलीकरण चक्रों को प्रारंभ करते हैं, तो डॉलर दर बहुत शीघ्रता से यूरो दर के नीचे गिर सकती है, जो EUR/USD विनिमय दर में एक वृद्धि का समर्थन करेगा।
हालाँकि, इस बार चक्र कैसे दिखेंगे यह अस्पष्ट बना रहता है। CME फेडवॉच टूल जून में एक फेडरल रिजर्व दर कटौती की एक 56% संभावना का अनुमान लगाता है। अभी भी, 6-7 मार्च को US काँग्रेस को बोलते हुए, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने केवल अस्पष्ट रूप से कहा कि विनियामक मौद्रिक नीति को सरल करेगा "इस वर्ष किसी समय।"
लॉरेटा मेस्टर, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड की अध्यक्ष का एक कथन अधिक रोचक सिद्ध हुआ। यूरोपियन सेंट्रर फॉर इकॉनोमिक्स एंड फाइनेंस में बोलते हुए, उन्होंने संपूर्ण वर्ष में मुद्रास्फीति में सतत् स्थिर कमी के बारे में चिंताएँ व्यक्त कीं। इसलिए, मेस्टर के दृष्टिकोण में, दर को 5.50% के अपने वर्तमान स्तर पर बनाए रखना उचित होगा। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड की प्रमुख ने यह भी सुझाव दिया कि आर्थिक परिस्थितियाँ पूर्वानुमानों के अनुरूप रहती हैं, तो वर्ष के अंत की ओर एक दर कटौती की संभावना बढ़ सकती है।
● पिछले सप्ताह जारी मैक्रोइकॉनोमिक आँकड़ों के संबंध में, यूरोस्टैट के अंतिम मूल्यांकन ने दिखाया कि यूरोजोन अर्थव्यवस्था 2023 के अंतिम तीन महीनों में तिमाही अवधियों में 0% बढ़ी। वर्ष-दर-वर्ष, GDP 0.1% बढ़ी। दोनों आँकड़ों ने प्राथमिक अनुमानों और बाजार अपेक्षाओं से मेल खाया, इसलिए विनिमय दरों पर कोई प्रभाव नहीं डाला।
संपूर्ण सप्ताह, डॉलर दबाव में था, और केवल जेरोम पॉवेल के "उदासीन" काँग्रेसियाई प्रमाण के कारण नहीं। US मैक्रोइकॉनोमिक रिपोर्ट्स सापेक्ष रूप से कमजोर दिखीं। उदाहरण के लिए, फरवरी के लिए ISM सेवा क्षेत्र व्यावसायिक गतिविधि सूचकांक 53.4 अंकों से 52.6 अंकों तक गिरा। जनवरी में विनिर्माण ऑर्डर्स भी 3.6% गिर गए, जो 2.9% पूर्वानुमान की तुलना में खराब था। US में पिछले महीने जॉब ओपनिंग्स (JOLTS) की संख्या 8.863 मिलियन थी, पिछले महीने के 8.889 मिलियन से नीचे, और 2 मार्च को समाप्त होने वाले सप्ताह के लिए प्रारंभिक बेरोजगारी दावे 215K पूर्वानुमान को पार करते हुए 217K तक बढ़ा। इन सभी घटकों ने मिलकर EUR/USD युग्म को 1.0800-1.0865 की सँकरी सीमा से बाहर निकाला, जिसमें यह 20 फरवरी से ट्रेड कर रहा था और 1.0900 चिह्न तक बढ़ रहा था।
● शुक्रवार, 8 मार्च को जारी श्रम बाजार आँकडे डॉलर का समर्थन कर सकते थे, किंतु यह घटित नहीं हुआ, इसके बजाय बाजार की प्रतिक्रिया कुछ उलझी हुई थी। एक ओर, कृषि क्षेत्र (नॉनफार्म पेरॉल) के बाहर सृजित नई नौकरियों की संख्या 275K थी, जो 229K के पिछले आँकड़े और 198K के पूर्वानुमान दोनों से काफी अधिक थी। आमतौर पर, ऐसे संकेतक EUR/USD युग्म को नीचे धकेलते। हालाँकि, इस बार, यह इसके बजाय तेजी से बढ़ा। यह 3.7% से 3.9% तक (3.7% के पूर्वानुमान के साथ) बढ़ते हुए बेरोजगारी दर से और 0.5% (माह-दर-माह) से 0.1% (0.2% के एक पूर्वानुमान के विरुद्ध) तक एक तीक्ष्ण गिरावट दिखाते हुए औसत प्रतिघंटे कमाई से संभवत: संबंध रखता है। ऐसा लगता है कि पिछले दो संकेतकों ने NFP से सकारात्मक प्रभाव के महत्व को बढ़ाया। बाजार प्रतिभागियों ने निर्णय किया कि ये अधिक सन्निकट ब्याज दर कटौती के पक्ष में अतिरिक्त तर्क होंगे जिसके परिणामस्वरूप EUR/USD 1.0980 तक बढ़ेगा।
● इसके बाद, उत्साह समायोजित हुआ, और EUR/USD 1.0937 पर बंद हुआ। अल्पकालिक दृष्टिकोण के विषय में, शुक्रवार, 8 मार्च की शाम तक, 35% विशेषज्ञ डॉलर के सुदृढ़ीकरण और युग्म के गिरने के पक्ष में थे, जबकि 65% ने यूरो का पक्ष लिया। D1 चार्ट पर रुझान संकेतकों और ऑसीलेटरों को हरे रंग में रंगा जाता है जिसमें बाद वालों में से एकतिहाई ओवरबॉट क्षेत्र में होते हैं। युग्म के लिए निकटतम समर्थन स्तर 1.0845-1.0865 क्षेत्र, इसके बाद 1.0800, फिर 1.0725, 1.0680-1.0695, 1.0620, 1.0495-1.0515, और 1.0450 में स्थित होते हैं। प्रतिरोध क्षेत्र 1.0970-1.1015, 1.1050, और 1.1100-1.1140 के आस-पास, 1.1230-1.1275 तक स्थित होते हैं।.
● आगामी सप्ताह से बिलकुल उतार-चढ़ाव भरा होने की अपेक्षा की जाती है। महत्वपूर्ण अस्थिरता की जर्मनी और USA में उपभोक्ता मुद्रास्फीति (CPI) डेटा की रिलीज के साथ मंगलवार, 12 मार्च को आशा की जा सकती है। गुरुवार, 14 मार्च को, संयुक्त राज्य में खुदरा बिक्री आँकड़े और उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) की घोषणा की जाएगी। सप्ताह शुक्रवार, 15 मार्च को यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन कंज्युमर सेंटीमेंट इंडेक्स के प्रकाशन के साथ समाप्त होगा।
GBP/USD: पाउंड के लिए एक अच्छा सप्ताह
● 1.2652 पर सप्ताह शुरु करते हुए, GBP/USD ने शुक्रवार को, 241 अंक अर्जित करते हुए और 1.2600-1.2800 के मध्यावधि साइडवेज चैनल में से बाहर निकलते हुए, 1.2893 की एक स्थानीय उच्चता दर्ज की। ऐसी गतिकियों का प्रथम कारण डॉलर की कमजोरी है, जैसा पूर्व में उल्लेख किया गया। दूसरा कारण UK की ओर से सकारात्मक आर्थिक आँकड़े हैं: निर्माण PMI 48.8 से 49.7 तक बढ़ा। यह इंगित करता है कि रियल इस्टेट क्षेत्र ठहराव की एक अवधि से लगभग जीत रहा है, जो, बदले में, देश की अर्थव्यवस्था को अंतत: महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान करेगा।
● एक तीसरा कारण भी है। हमारी पिछली समीक्षा में, हमने चेतावनी दी कि पिछले सप्ताह पाउंड स्टर्लिंग के लिए एक मुख्य घटना बुधवार, 6 मार्च को UK सरकार के बजट की घोषणा होगी। यह चुनाव पूर्व बजट ब्रिटिश करेंसी पर महत्वपूर्ण रूप से प्रभाव डाल सकता है, जो 2024 में US डॉलर के बाद दूसरी सबसे सफल G10 करेंसी है।
स्प्रिंग गवर्नमेंट बजट प्रस्तुत करने वाले वित्त मंत्री जेरेमी हंट ने इसे दीर्घकालिक वृद्धि के लिए एक योजना बताया। हंट ने विभिन्न लाभों की घोषणा की और £1.8 बिलियन तक की राशि के साथ-साथ जैवचिकित्सा क्षेत्र में अनुसंधान एवं विकास, कार निर्माण और हवाई अंतरिक्ष उत्पाद को धन उपलब्ध करवाने के लिए £360 मिलियन के एक आबंटन की सहायता प्रदान करते हैं। सरकार करों को घटाकर ब्रिटिश परिवारों की आंशिक रूप से सहायता भी करेगी। इसके अलावा, यह देश के नागरिकों की समृद्धि को सुनिश्चित करने के लिए आर्थिक वृद्धि को सक्रिय रूप से प्रोत्साहित करेगी। विशेष रूप से, ईंधन और अल्कोहल पर शुल्कों में अस्थाई कटौती जारी रहेगी।
हंट ने यह भी कहा कि मुद्रास्फीति वर्ष के अंत तक 2.0% तक गिर सकती है, और UK की GDP इस वर्ष 0.8% बढ़ेगी। समग्र रूप से, वित्त मंत्री के आँकड़े और वादे, जैसा कि चुनावों से पूर्व प्रथा है, बिलकुल प्रभावी थे, जिसके कारण पाउंड ने डॉलर को मजबूती से चुनौती दी।
● किंतु क्या मजूबती की यह बढ़त ब्रिटिश करेंसी के लिए चलेगी? HSBC के अर्थशास्त्री उल्लेख करते हैं कि UK अभी भी मुद्रास्फीति और वृद्धि के एक चुनौतीपूर्ण संयोजन का सामना करता है। यह बैंक ऑफ इंग्लैंड की अन्य सेंट्रल बैंकों की तुलना में एक अत्यधिक रूप से आक्रामक रुख को बनाए रखने की योग्यता को सीमित करता है। जैसा कि यह अधिक सुस्त बनेगा, पाउंड आगामी महीनों में महत्वपूर्ण निचले दबाव का सामना कर सकता है।
● GBP/USD ने पिछला सप्ताह 1.2858 पर समाप्त किया। इसके निकट अवधि व्यवहार पर विश्लेषकों की राय निम्नप्रकार विभाजित होती है: एक बहुमत (60%) एक गिरावट की भविष्यवाणी करता है, 20% वृद्धि की आशा करते हैं, और 20% तटस्थ बने रहते हैं। D1 चार्ट पर रुझान संकेतकों और ऑसीलेटरों के बीच, स्थिति EUR/USD की स्थिति को परिलक्षित करती है: सभी उत्तर को इंगित करते हैं, यद्यपि 25% ऑसीलेटर्स संकेत देते हैं कि युग्म ओवरबॉट है। यदि दक्षिण की ओर गति करेगा, तो यह 1.2800-1.2815, 1.2750, 1.2695-1.2710, 1.2575-1.2610, 1.2500-1.2535, 1.2450, 1.2375, और 1.2330 पर समर्थन स्तरों और क्षेत्रों का सामना करेगा। एक ऊपरी रुझान की स्थिति में, प्रतिरोधों को 1.2880-1.2900, 1.2940, 1.3000, और 1.3140 स्तरों पर मिलाया जाएगा।
● बुधवार, 13 मार्च को, जनवरी 2024 के लिए UK का GDP डेटा जारी होगा। देश की अर्थव्यवस्था से दिसंबर में -0.1% की गिरावट को पलटाते हुए, 0.2% की वृद्धि दिखाने की अपेक्षा की जाती है, जो जेरेमी हंट के आशावाद की पुष्टि करेगा। UK अर्थव्यवस्था के संबंध में कोई अन्य महत्वपूर्ण मैक्रोइकॉनोमिक आँकड़ा अगले सप्ताह रिलीज के लिए निर्धारित नहीं है।
USD/JPY: येन के लिए एक बड़ा सप्ताह
● यदि पिछला सप्ताह पाउंड के लिए बहुत अच्छा था, तो यह जापानी येन के लिए बस महान था। USD/JPY शुक्रवार, 8 मार्च की शाम को 146.47 की एक स्थानीय निम्नता पर पहुँचा, जिसका अर्थ है कि येन ने डॉलर से 360 से अधिक अंक सुधरा।
डॉलर के कमजोर होने के अतिरिक्त, येन को इन अफवाहों द्वारा संभाला गया कि बैंक ऑफ जापान (BoJ) अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य करने का शीघ्र ही निर्णय ले सकता है। सूचित स्रोतों का हवाला देते हुए, रायटर्स ने बताया कि "यदि स्प्रिंग मजदूरी वार्ताओं के परिणाम [13 मार्च को] मजबूत हैं, तो बैंक ऑफ जापान अपनी ऋणात्मक ब्याज दर नीति से "बाहर निकलने के लिए संभवत: अप्रैल तक की प्रतीक्षा न करे, और BoJ "मार्च की शुरुआत तक ऋणात्मक दरों को समाप्त करने की ओर प्रवृत्त हो रहा है।"
जीजी न्यूज की अन्य रिपोर्ट ने उल्लेख किया कि "बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति के लिए एक नए मात्रात्मक ढाँचे पर विचार कर रहा है, जो भावी सरकारी बॉण्ड खरीदों की संभावना को रेखांकित करेगा।" "बैंक ऑफ जापान," जीजी जारी रखते हैं, "एक नई मात्रात्मक नीति पर विचार करने के भाग के रूप में अपने यील्ड कर्व कंट्रोल (YCC) की समीक्षा करेगा।"
● इसप्रकार, बुधवार, 13 मार्च, जापानी करेंसी के लिए उतना ही एक महत्वपूर्ण दिन बन सकता है, जितना 19 मार्च बन सकता है, जब बैंक ऑफ जापान की अगली बैठक निर्धारित है। यह संभव है कि विनियामक 2016 के बाद से पहली बार इस दिन ब्याज दर बढ़ाए। हालाँकि, फ्रेंच नैटिक्सिस बैंक के विश्लेषकों का मानना है कि यदि एक बढ़ोत्तरी होगी, तो यह बहुत थोड़ी होगी। "वास्तव में, येन का अवमूल्यन जापानी अर्थव्यवस्था के लिए लाभदायक है," बैंक के विश्लेषक लिखते हैं। "यह मुद्रास्फीति को वापस 2% लक्ष्य तक लाने में सहायता करता है और निर्यातों को प्रोत्साहित करता है। चूँकि जापान के पास बहुत महत्वपूर्ण सकल विदेशी असेट्स हैं, प्राथमिक रूप से डॉलरों और यूरों में, इसलिए येन का एक अवमूल्यन इन बाहरी असेट्स के येन मूल्य में एक पूँजीगत लाभ की ओर ले जाता है।" "परिणामस्वरूप," नैटिक्सिस समाप्त करते हैं, "एक व्यक्ति को जापान से एक कठोर मौद्रिक नीति की ओर गति करने की अपेक्षा नहीं करनी चाहिए। अधिक से अधिक, आधार दर में एक प्रतीकात्मक वृद्धि की अपेक्षा की जा सकती है।"
कॉमर्जबैंक वैसी ही स्थिति धारण करता है, यह मानते हुए कि येन की संभावना सीमित है, और एक मजबूत अधिमूल्यन की, विशेष रूप से मध्यावधि और दीर्घावधि में, अपेक्षा नहीं की जानी चाहिए। कॉमर्जबैंक अर्थशास्त्रियों के अनुसार, यह ब्याज दरों की एक घोषित सामान्यीकरण के लिए बैंक ऑफ जापान की क्षमता की कमी के कारण है।
● USD/JPY ने पिछला सप्ताह 147.06 पर समाप्त किया। निकट भविष्य के विषय में, एक सर्वसम्मति तक आना असंभव है: 20% ने बियरों का पक्ष लिया, एक बराबर 20% बुलों के साथ, और 60% अनिर्णीत रहे। D1 चार्ट पर ऑसीलेटरों के बीच, केवल 15% को हरे रंग से रंगा जाता है, जबकि शेष 85% लाल में हैं, 40% के एक ओवरसॉल्ड स्थिति को इंगित करने के साथ। रुझान संकेतकों के बीच मजबूती का वितरण ठीक वैसा ही है: 85% से 15% लाल वालों के पक्ष में। निकटतम समर्थन स्तर 146.50, 145.90, 144.90-145.30, 143.40-143.75, 142.20, और 140.25-140.60 पर पाए जाते हैं। प्रतिरोध स्तर और क्षेत्र 147.65, 148.25-148.40, 149.20, 150.00, 150.85, 151.55-152.00, और 153.15 पर स्थित होते हैं।
● आगामी सप्ताह के कैलेंडर में, उल्लेखनीय घटनाओं में सोमवार, 11 मार्च को जापान के Q4 2023 GDP की घोषणा शामिल होगी। इसके अलावा, जैसा पूर्व में उल्लेख किया गया, 13 मार्च को मजदूरी वार्ताएँ महत्वपूर्ण रुचि की हैं। जापानी अर्थव्यवस्था से संबंधित कोई अन्य बड़ी घटना निकट भविष्य के लिए योजनाबद्ध नहीं है।
क्रिप्टोकरेंसियाँ: एक सप्ताह में दो ऐतिहासिक रिकॉर्ड्स
● 24 घंटों से कम में 4 मार्च को, बिटकॉइन लगभग 10% अधिमूल्यित हुआ और $69,016 के चिह्न पर पहुँचा। यह एक नया (किंतु अंतिम नहीं) ऐतिहासिक रिकॉर्ड था, जो 10 नवंबर 2021 को निर्धारित $68,917 के पिछले वाले को पार कर गया। सर्वाधिक शीर्ष-10 क्रिप्टो असेट्स ने भी सप्ताह में मूल्य में एक 10-30% वृद्धि दिखाई।
बिटकॉइन में यह बढ़ोत्तरी कतर के एक कल्पित बिलिनेयर द्वारा खरीदों के कारण है, जो तीन दिवसीय बिटकॉइन अटलांटिस वार्ता के लिए अपने निजी जेट में मडेरा के लिए उड़ा। कीचैनएक्स CEO रॉबर्ट रोडिन ने लिखा कि उन्होंने मडेरा हवाईअड्डे पर कुछ ऐसा देखा जो "बिटकॉइन को हमेशा के लिए बदल सकता है।" BTC मैक्सिमलिस्ट मैक्स कीजर ने, बदले में, एक वीडियो साझा किया जिसमें एल सैल्वाडोर के राष्ट्रपति, नायिब बुकेले, कतर के अमीर का "यह घटित हो रहा है!" शब्दों के साथ अभिवादन करते हैं।
रोडिन और बुकेले का वास्तव में क्या अर्थ है यह अज्ञात है। हालाँकि, अपनी बैलेंस शीट में बिटकॉइन को जोड़ने वाले कतर के बारे में चर्चाओं को उत्तेजित करना पर्याप्त था। ऐेसे दावों की सटीकता अप्रमाणित है, किंतु सोशल नेटवर्क्स इस मामले पर अटकल के साथ गुंजित हैं। यह उल्लेखनीय है कि एक अथवा दो सॉवरेन वेल्थ फंड्स अथवा गोपनीय रूप से बिटकॉइन को खरीदेन वाली मध्यपूर्व की कंपनियों के बारे में अफवाहें कई महीनों से चल रहीं हैं।
अपनी ऐतिहासिक उच्चता के अद्यतन का अनुसरण करते हुए, बिटकॉइन $1 बिलियन पर पहुँचते हुए फ्यूचर्स बाजार पर बाधित तरलताओं के साथ, 5 मार्च को $59,107 तक गिरते हुए, फिर प्लग हुआ। हालाँकि, यह डुबकी अल्पकालिक थी क्योंकि व्हेल्स ने बाजार को न केवल अपनी पिछली गतिकियों तक लौटाते हुए बल्कि एक नया रिकॉर्ड स्थापित करते हुए भी अधिकांश आपूर्ति खरीदी: 8 मार्च को, अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी $69,972 पर पहुँची। यह व्यापक रूप से है क्योंकि अधिकांश बाजार प्रतिभागी, कम से कम $100,000 चिह्न को पार करते हुए, इसकी सतत् वृद्धि की आशा करते हैं।
● ट्रेडर गारेथ सोलोवे के अनुसार, अप्रैल में आगामी बिटकॉइन हाविंग स्वयं गारंटी नहीं देता है कि डिजिटल गोल्ड उल्लेखित आकार पर पहुँचेगा। सोलोवे US फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को निर्णायक घटक के रूप में देखता है। ब्याज दरों में आक्रामक रूप से कटौती करने की फेड की अनिच्छा संभावित रूप से बिटकॉइन के ऊपरी रुझान में योगदान देते हुए, उच्च मुद्रास्फीति का समर्थन कर सकती है। "यदि हम तरलता में एक वृद्धि देखेंगे (जो निश्चित रूप से घटित होगी), तो बिटकॉइन 2024 में $100,000 तक बढ़ेगा," सोलोवे लिखते हैं। हालाँकि, इस पूर्णांक संख्या के मार्ग पर, ट्रेडर अल्पकालिक बियरिश सुधार से मना नहीं करता है।
● जेपीमॉर्गन के विशेषज्ञ इस संभावना पर भी चर्चा करते हैं कि हाविंग प्रथम क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में एक तीक्ष्ण गिरावट को उत्तेजित कर सकता है। 6.25 BTC से 3.125 BTC तक रिवॉर्ड की लघुगणकीय कटौती माइनिंग लाभदायकता को घटाएगी। इसके आधार पर, जेपीमॉर्गन के अर्थशास्त्री, वरिष्ठ विश्लेषक निकोलाओस पैनिगर्ट्जोग्लौ की अगुवाई में, भविष्यवाणी करते हैं कि कीमत हाविंग के बाद $42,000 तक गिरेगी। "बिटकॉइन को माइन करने की लागत आनुभाविक रूप से इसकी कीमत के लिए आधार का कार्य करती है," उनकी रिपोर्ट कहती है। "हाविंग के बाद, यह मेट्रिक $42,000 होगी।" "यह भी ऐसा स्तर है जिसके प्रति, हमारे दृष्टिकोण में, कीमत अप्रैल में हाविंग के बाद सुखबोध कम हो जाने के बाद गिरेगी," जेपीमॉर्गन के विशेषज्ञ उल्लेख करते हैं।
● सुप्रसिद्ध स्टॉक-टू-फ्लो (S2F) मॉडल के अनुसार, प्राथमिक क्रिप्टोकरेंसी संचयन चरण से वृद्धि चरण तक पारगमित हो गई है। संचयन चरण को सापेक्ष रूप से सरल मूल्य वृद्धि, निम्न अस्थिरता और सामान्य सुधारों द्वारा समाप्त चक्र में अधिकतम गिरावट, 22% से अधिक नहीं, के साथ वर्गीकृत किया जाता है। वृद्धि चरण एक अलग चित्र प्रस्तुत करता है। ऐतिहासिक डेटा दिखाता है कि नई उच्चताओं के प्रति गतियों के दौरान, गिरावटें 36% से 71% की सीमा में रहीं। जेपीमॉर्गन ने बिटकॉइन में $42,000 तक एक गिरावट की भविष्यवाणी की है। वर्तमान कीमत पर, यह सुधार निर्दिष्ट सीमा के निचले सिरे के साथ संरेखित होते हुए, लगभग 36-40% होगा। एक 70% सुधार, हालाँकि, महत्वपूर्ण रूप से गहरी गिरावट की ओर ले जा सकता है।
यह कैसे घटित हो सकता है? प्रारंभिक रूप से, प्रवाहित बने रहने के लिए, माइनर्स, जिनकी आय आधी हो जाएगी, अपने स्टॉक्स बेचना प्रारंभ करेंगे। फिर, संस्थागत और अल्पकालिक सट्टेबाज, प्रोफिट्स को लॉक इन करने की आशा करते हुए, जुड़ेंगे। साथ-साथ, स्टॉप ऑर्डर्स ट्रिगर करना प्रारंभ करेंगे जिससे भावों में हिमस्खलन जैसी डुबकी होगी। और यदि ऐसे निवेशक जिन्होंने अपने धन को स्पॉट BTC-ETFs में रख दिया है, वे भी इस "क्रिप्टो-फॉल" में शामिल होंगे, गिरावट की गहराई की कल्पना नहीं की जा सकती है। यह उल्लेखनीय है कि जनवरी-फरवरी में, BTC-ETFs ने मुख्य क्रिप्टोकरेंसी में सभी निवेशों में से 75% को आकर्षित किया, और कोई गारंटी नहीं है कि घबराहट सेंटीमेंट इन फंड्स के जमाकर्ताओं को प्रभावित नहीं करेगा।
● हालाँकि सुधार गहरा हो सकता है, तब भी बिटकॉइन, कई विशेषज्ञों की राय में, अभी भी दीर्घकालिक ऊपरी रुझान के भीतर ही रहेगा। "हमने बिटकॉइन गोल्ड की भागमभाग के युग में प्रवेश कर लिया है। यह जनवरी 2024 में प्रारंभ हुआ और लगभग नवंबर 2034 तक चलेगा," माइक्रोस्ट्रेटजी के संस्थापक माइकल सेलर मानते हैं। उनकी गणनाओं के अनुसार, उस समय तक, माइनरों के पास सभी कॉइनों में से परिष्कृत 99% होंगे, जो "वृद्धि चरण" की शुरुआत को चिह्नित करेगा।" (बिटकॉइनट्रेजरीज के अनुसार, 93.5% अभी तक माइन किए जा चुके हैं)।
सेलर का मानना है कि वर्तमान में, केवल 10-20% असेट मैनेजर्स स्पॉट BTC-ETFs में रुचि रखते हैं। भविष्य में, जैसे-जैसे मौजूदा अवरोध निकलेंगे, यह आँकड़ा 100% पर पहुँचेगा। "जब वे [मैनेजर्स] BTC को किसी बैंक, प्लेटफॉर्म अथवा प्राइम ब्रोकर के माध्यम से खरीद सकेंगे, तो वे एक घंटे में $50 मिलियन खर्च करेंगे," उन्होंने कहा। माइक्रोस्ट्रेटजी के संस्थापक ने भी आत्मविश्वास व्यक्त किया कि "एक ऐसा दिन आएगा जब बिटकॉइन गोल्ड से आगे निकल जाएगा और S&P 500 ETFs से अधिक ट्रेड किया जाएगा।"
● अगले 15 वर्षों में, बिटकॉइन $10.63 मिलियन पर पहुँचने के लिए 64 गुना अधिमूल्यित हो सकता है। यह पूर्वानुमान प्रोफेसर गियोवानी संतोस्तासी द्वारा एक सशक्त-नियम मॉडल के आधार पर लगाया गया। वैज्ञानिक के अनुसार, यह मॉडल दीर्घ अवधियों में प्रथम क्रिप्टोकरेंसी के कीमत परिवर्तन के लिए एक स्पष्ट और भविष्यवाणी करने योग्य परिदृश्य प्रदान करता है। हालाँकि, अल्पावधियों में, जिन पर मीडिया प्राथमिक रूप से ध्यान केंद्रित करती है, भाव अव्यवस्थि रूप से व्यवहार करते हैं। प्लानबी के रूप में प्रसिद्ध विश्लेषक के S2F मॉडल से भिन्न, शक्ति नियम लघुगणकीय है, घातांकीय नहीं। अन्य शब्दों में, बिटकॉइन की कीमत से समय के साथ सतत् रूप से बढ़ने की अपेक्षा नहीं की जाती है। संतोस्तासी की गणनाओं के अनुसार, डिजिटल गोल्ड जनवरी 2026 में $210,000 पर शीर्ष पर पहुँचेगा, फिर $60,000 तक गिरेगा, और उसके बाद, यह अपनी तरंग जैसी वृद्धि को $10.63 मिलियन तक जारी रखेगा।
(संदर्भ के लिए: एक शक्ति-नियम संबंध दो मात्राओं के बीच एक गणितीय संबंध है जहाँ एक मात्रा में एक सापेक्ष परिवर्तन अन्य में एक आनुपातिक सापेक्ष परिवर्तन की ओर ले जाता है, उन मात्राओं के प्रारंभिक मूल्यों की परवाह किए बिना। इस नियम की अभिव्यक्ति को प्राकृतिक घटना की एक व्यापक श्रृंखला में पाया जा सकता है, भूकंपों की आवृत्ति से स्टॉक बाजार परिवर्तनों की गतिकियों तक।)।
● शुक्रवार, 8 मार्च की शाम तक, BTC/USD $68,100 के आस-पास ट्रेड कर रहा है। क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड सूचकांक एक्सट्रीम ग्रीड क्षेत्र में प्रवेश करते हुए, 80 से 81 अंकों तक बढ़ गया है। क्रिप्टोकरेंसियों का कुल बाजार पूँजीकरण $2.60 ट्रिलियन पर है (एक सप्ताह पूर्व $2.34 ट्रिलियन से ऊपर), मुख्य क्रिप्टोकरेंसी के प्रभुत्व सूचकांक के लगभग 52% और इसके पूँजीकरण के $1.35 ट्रिलियन को पार करने के साथ। मलेशिया, इंडोनेशिया, विएतनाम, थाईलैंड, यूएई, मेक्सिको और कई अन्य देशों के फिएट करेंसी बाजार पूँजीकरणों को पार करता है। कुछ दिन पूर्व, BTC सबसे बड़ी करेंसियों की समग्र श्रेणी में 14वाँ स्थान लेते हुए, पूँजीकरण में रूसी रबल से आगे निकल गया, निकटतम प्रतिस्पर्धी के रूप में स्विस फ्रैंक के साथ। खबरों के बीच कि बिटकॉइन रबल से आगे निकल गया, चुटकुलों ने इंटरनेट पर यह कहते हुए बाढ़ ला दी व्लादिमिर पुतिन सातोशी नाकामोटो है। एथेरियम चिलीन पेसो से बेहतर प्रदर्शन करते हुए किंतु तुर्की लीरा जितना नहीं, 28वीं श्रेणी पर रहा।
सर्वाधिक पूँजीगत असेट्स की समग्र श्रेणी में, जिसमें कीमती धातुएँ और कंपनियाँ शामिल हैं, बिटकॉइन ने 10वाँ स्थान सुरक्षित किया। यह बर्कशायर हैथवे, सुप्रसिद्ध आलोचक बिलिनेयर वॉरेन बफेट की कंपनी से आगे निकल गया, किंतु मेटा तक नहीं पहुँचा। शीर्ष 3 पर वर्तमान में गोल्ड, माइक्रोसॉफ्ट और एप्पल द्वारा कब्जा किया जाता है।
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
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