यदि कोई पूछता है कि फॉरेक्स पर कौन सा करेंसी युग्म सबसे महत्वपूर्ण और सबसे अधिक तरल है, तो उत्तर तुरंत आएगा। यहाँ तक कि एक नौसीखिया कहेगा: "बेशक, EUR/USD"। इसके बारे में संदेह करने के लिए कुछ भी नहीं है: इस युग्म के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम प्रतिदिन $1.1 ट्रिलियन तक पहुँचता है। ये करेंसियाँ दुनिया की दो सबसे शक्तिशाली अर्थव्यवस्थाओं का प्रतिनिधित्व करती हैं और US डॉलर पहली सबसे महत्वपूर्ण रिजर्व करेंसी है। अधिकांश केंद्रीय बैंक अपने सोने और विदेशी मुद्रा भंडारों में से बड़ी मात्राएँ (60% से अधिक) US डॉलर में संग्रहीत करना जारी रखते हैं। दूसरे स्थान पर यूरो 22% से अधिक के साथ आता है।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ब्लूमबर्ग के अनुसार, डॉलर धीरे-धीरे अपनी स्थितियाँ खो रहा है, वैश्विक भुगतानों में इसका शीर्ष (45.3%) अप्रैल 2015 में था। अब, स्विफ्ट आँकड़ों का अनुसरण करते हुए, यूरो डॉलर को बायपास करने में कामयाब हो गया है, हालाँकि बहुत ज्यादा नहीं। अक्टूबर 2020 में, इस प्रणाली द्वारा किए गए धन स्थानांतरण में से 37.8% यूरो में था, जबकि डॉलर का हिस्सा 37.64% था। (ब्रिटिश पाउंड ने 6.92% के साथ एक बड़े अंतर के साथ तीसरा स्थान प्राप्त किया)।
कमजोर होती हुई US करेंसी के बावजूद, डॉलर को त्यागना निश्चित रूप से बहुत शीघ्रता है। बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) ने 2020 की गर्मियों में घोषणा की कि लगभग 50% सीमा पार ऋण और अंतर्राष्ट्रीय बॉण्ड्स USD में मूल्यवर्ग हैं। अंत में, दुनिया में सभी व्यापार चालानों में से लगभग आधे डॉलर में जारी किए जाते हैं, यहाँ तक कि गैर-US ट्रेड के लिए भी।
और यह न भूलें कि बाजार विश्लेषक US डॉलर इंडेक्स (DXY) को देखते हुए विभिन्न करेंसियों की ताकत का मूल्यांकन करते हैं। वास्तव में, यह छह देशों की मौद्रिक इकाइयों की एक टोकरी है, जिसके मूल्य की तुलना USD के साथ की जाती है। और यूरो इसमें लाइन शेयर का 57.6% भाग ग्रहण करता है (शेष 5 खाता केवल 42.4% के लिए)।
उपरोक्त सभी आँकड़े स्पष्ट रूप से इंगित करते हैं कि EUR / USD फॉरेक्स पर प्रमुख युग्मों में से नंबर 1 है। यह ऐसा युग्म है जो अन्य करेंसियों के लिए मुख्य रुझान निर्धारित करती है। और यही कारण है कि प्रत्येक ट्रेडर को यह जानना और समझना आवश्यक है जो इसके साथ जो घटित हुआ, घटित हो रहा है और घटित होगा।
थोड़ा सा इतिहास
आश्चर्यजनक रूप से, इसके महत्व के बावजूद, EUR/USD युग्म काफी युवा है। यूरो 1992 में यूरोपीय संघ के निर्माण के लिए धन्यवाद के रूप में दिखाई दिया, पहली बार गैर-नकद रूप में, और यह केवल 1 जनवरी, 1999 को था कि इसने बाकी यूरोपीय करेंसियों को आधिकारिक तौर पर प्रतिस्थापित कर दिया। कुछ और साल बीत गए और जून 2002 में EUR यूरोजोन में तत्कालीन पसंदीदा, जर्मन मार्क (USD/DEM) को पेडस्टल से विस्थापित करते हुए भुगतान का एकमात्र साधन बन गया।
यह घटना दो अन्य द्वारा पूर्व में की गई, जिसका बाद की EUR/USD विनिमय दर के गठन पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा था। पहली 2000 के अंत में US फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती है, और दूसरी चार समन्वित आतंकवादी हमलों की एक श्रृंखला है, मानव जाति के इतिहास में सबसे बड़ी, 11 सितंबर, 2001 को न्यूयॉर्क में वर्ल्ड ट्रेड सेंटर की जुड़वाँ गगनचुंबी इमारतों के विनाश सहित संयुक्त राज्य में की गई। परिणामस्वरूप, 0.93 डॉलर प्रति यूरो की दर से शुरू होकर, 2008 के मध्य तक युग्म 1.60 के स्तर तक बढ़ा। दूसरे शब्दों में, यूरो के मुकाबले डॉलर में 70% से अधिक की गिरावट आई है।
हालाँकि, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) यूरो को इतना मजबूत नहीं देखना चाहता था, क्योंकि इसने यूरोपीय निर्यात के लिए गंभीर समस्याएँ खड़ी कर दीं और व्यापार संतुलन को एक झटका दिया। इसलिए, बाजार में मौखिक हस्तक्षेप शुरू हुआ। इसके अलावा, इस देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति के बारे में संयुक्त राज्य अमेरिका से लगातार सकारात्मक खबरें आईं, जिसके परिणामस्वरूप EUR/USD युग्म ने दक्षिण की ओर खिसकना प्रारंभ किया और दिसंबर 2016 के अंत तक 21 वीं सदी के दूसरे दशक के निचले स्तर को 1.032 चिह्न के पास दर्ज किया।
कई विश्लेषकों ने तब युग्म के लिए 1: 1 के स्तर पर एक त्वरित समता की भविष्यवाणी की, लेकिन ऐसा घटित नहीं हुआ। और अब यूरोपीय करेंसी को 1.22 डॉलर प्रति 1 यूरो के क्षेत्र में उद्धृत किया जाता है।
क्या घटित हुआ: वर्ष 2020
ठीक एक साल पहले, हमने 2020 के लिए EUR / USD दर के संबंध में दुनिया के अग्रणी बैंकों के विशेषज्ञों द्वारा दिए गए पूर्वानुमान प्रकाशित किए थे, और अब हम यह तय कर सकते हैं कि उनमें से कौन से सही थे और किस हद तक।
इस प्रकार, दिसंबर 2019 में वापस ड्यूश बैंक, गोल्डमैन सैशे, बैंक ऑफ न्यू यॉर्क मेलन और कई अन्य बैंकों के विश्लेषक 2020 में US डॉलर में गिरावट की भविष्यवाणी करते हुए आम सहमति पर पहुँचे। मुख्य कारण वैश्विक आर्थिक विकास में मंदी थी। इसके अलावा, यह भविष्यवाणी की गई कि राष्ट्रपति चुनाव की पूर्व संध्या पर, डोनाल्ड ट्रम्प की ओर से दबाव में US फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को कम करना जारी रखेगा, या कम से कम उन्हें मौजूदा स्तर पर रखेगा।
ये दोनों पूर्वानुमान बिल्कुल सही सिद्ध हुए। यदि 2019 के अंत में DXY डॉलर इंडेक्स में 97 के आसपास ऊपर-नीचे होता, तो 12 महीनों के बाद यह 90 अंक नीचे आ जाता। ब्याज दर भी नीचे चली गई: दिसंबर 2019 - जनवरी 2020 में यह 1.75% थी, मार्च की शुरुआत में इसे 1.25% तक घटा दिया गया, और फिर पूरी तरह से 0.25% तक गिरा दिया गया।
याद कीजिए कि दिसंबर 2019 में, चीनी वुहान में कोविड-19 का केवल पहला प्रकोप दर्ज किया गया, और वैश्विक महामारी का कोई अंदाजा नहीं था। लेकिन फिर भी, फाइनेंशियल टाइम्स ने सिटीग्रुप विशेषज्ञों का एक पूर्वानुमान प्रकाशित किया कि US फेडरल रिजर्व द्वारा अपनाई गई मात्रात्मक सहजता (QE) नीति और सस्ती डॉलर तरलता के साथ बाजार को उछाल देना डॉलर के गिरने का कारण हो सकते हैं। सिटीग्रुप के सहकर्मियों का समर्थन तत्कालीन स्विस बैंक लोम्बार्ड ओडियर के विश्लेषकों के साथ-साथ दुनिया की सबसे बड़ी निवेश कंपनियों में से एक, ब्लैकरॉक द्वारा किया गया। और यह परिदृश्य भी 100% सच हुआ, और कोरोनावायरस महामारी ने केवल इस प्रक्रिया के लिए उत्प्रेरक की भूमिका निभाई: सभी मौजूदा डॉलर का लगभग एक चौथाई केवल एक पिछले वर्ष में जारी किया गया।
कुछ षड्यंत्र सिद्धांतकार तर्क करते हैं कि कोरोनोवायरस का आविष्कार एक गुप्त विश्व सरकार की योजना को लागू करने और वित्तीय अभिजात वर्ग को सस्ते पर एकमुश्त डॉलर तरलता खरीदने में मदद करने के लिए जानबूझकर किया गया। लेकिन सभी प्रकार के षड्यंत्रों को उजागर करना इस समीक्षा का उद्देश्य नहीं है। इसलिए, आइए विशिष्ट आँकड़ों की ओर मुड़ें और देखें कि किसका पूर्वानुमान सबसे सटीक सिद्ध हुआ।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, सबसे बड़े बाजार ऑपरेटरों के सर्वसम्मति पूर्वानुमान ने सुझाव दिया कि 2020 के अंत तक, US डॉलर एक और 400-500 अंक द्वारा "वजन कम" करेगा, और EUR/USD युग्म 1.16 क्षेत्र तक बढ़ेगा।
जेपी मॉर्गन चेस विशेषज्ञों ने 2020 के अंत तक इस युग्म के लिए 1.14 के स्तर की भविष्यवाणी की। गोल्डमैन सैश और बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच ने 1.15 कहा। और जर्मन ड्यूश बैंक और फ्रेंच सोसिएट जेनरेल ने $1.20 प्रति यूरो के स्तर की ओर संकेत किया। पिछले दो पूर्वानुमान सबसे सटीक सिद्ध हुए: युग्म 2020 के अंत में 1.225 के उच्च स्तर पर पहुँच गया। (याद कीजिए कि इन सभी परिदृश्यों ने उस झटके के परिणामों को ध्यान में नहीं रखा जो कोविड-19 ने अर्थव्यवस्था पर डाला)।
क्या घटित होगा: वर्ष 2021
कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि संयुक्त राज्य के लिए, कोविड-19 की शुरुआत की तुलना तीसरे विश्व युद्ध के साथ की जा सकती है: 300,000 से अधिक मृत, कामकाजी आबादी का एक तिहाई भाग आय के निरंतर स्रोत के बिना छोड़ दिया जाता है। महामारी ने 10 साल के आर्थिक विकास चक्र के अंत में और एक राष्ट्रपति चुनाव वर्ष में देश पर प्रहार किया। अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त दबाव डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा चीन और यूरोप के साथ दी गई ट्रेड वॉर्स की अनुमति के साथ-साथ डॉलर आपूर्ति में वृद्धि द्वारा डाला गया।
सबसे अधिक संभावना है, 2021 में, धन सक्रिय रूप से यूरोप में प्रवाहित होगा, और डॉलर एक गहरे अवमूल्यन क सामना करेगा। सच है, अलग-अलग विश्लेषक USD में एक संभावित गिरावट की गहराई का अलग-अलग आकलन करते हैं।
इसलिए, उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैस 2021 में भारित USD दर में केवल 6% की गिरावट की भविष्यवाणी करते हैं, जबकि मॉर्गन स्टेनली EUR/USD युग्म से मौजूदा स्तर से 1.25 तक बढ़ने की उम्मीद करते हैं। (वैसे, आँकड़ा 1.25 कई अन्य मध्यम पूर्वानुमानों में भी ध्वनि करता है)।
लेकिन ऐसे भी लोग हैं जो अमेरिकी करेंसी में एक भयावह गिरावट की भविष्यवाणी करते हैं। प्रमुख अर्थशास्त्री, यूरो पैसिफिक कैपिटल के अध्यक्ष पीटर शिफ और पूर्व मॉर्गन स्टेनली एशिया प्रमुख और फेड बोर्ड के सदस्य स्टीफन रोच 2021 में डॉलर के पतन की संभावना का 50% पर अनुमान लगाते हैं। वहीं, रोच का मानना है कि डॉलर का अवमूल्यन 35% तक पहुँच सकता है। 20% का थोड़ा छोटा लेकिन प्रभावशाली अवमूल्यन का अनुमान सिटीग्रुप के विश्लेषकों द्वारा लगाया जाता है। अर्थात, उनकी राय में, हम EUR/USD युग्म को अगले वर्ष के अंत तक 1.40-1.44 क्षेत्र में देख सकते हैं।
डॉलर को गिरने से क्या रोक सकता है?
स्वाभाविक रूप से, फेडरल रिजर्व की कठोर होती हुई मौद्रिक नीति। आज तक, लंबी अवधि की मुद्रास्फीति की उम्मीदें पहले ही 1.85% तक उछल गईं हैं, जो नियामक के लक्ष्य की सीमा 2.0-2.5% से दूर नहीं है। यह मुद्रास्फीति डॉलर के मूल्यह्रास की ओर नेतृत्व करती है। और कुछ बिंदु पर, कहीं ऐसा न हो कि US करेंसी निश्चित रूप से गिर जाए, सस्ते धन के साथ अर्थव्यवस्था को उछलने से रोकने और बुनियादी ब्याज दरों को बढ़ाने का एक चक्र शुरू करने के लिए फेड को मजबूर किया जाएगा, भले ही बड़ी अनिच्छा के साथ।
वैसे, यूरोप, शायद USA से भी अधिक, EUR/USD युग्म की वृद्धि को रोकने में रुचि रखता है।
मार्च 2020 के मध्य से, यूरो डॉलर के मुकाबले लगभग लगातार मजबूत हुआ है। यह इस तथ्य के बावजूद है कि ECB ने एक वर्ष में € 2.2 ट्रिलियन से अधिक की छपाई की है और नकारात्मक ब्याज दर निर्धारित की है।
ऐसी गणनाएँ हैं जो यह दिखा रहीं हैं कि यूरो का 10% सुदृढ़ीकरण यूरोजोन GDP को लगभग 1% कम कर रहा है। और कल्पना करें कि EUR/USD युग्म 1.40 के स्तर तक उठेगा, जैसा कि सिटीग्रुप में भविष्यवाणी की गई थी। इस तरह की वृद्धि से सभी यूरोपीय निर्यात को एक झटका लगेगा। फिर तेजी से बढ़ती कीमतों पर यूरोपीय संघ से सामान कौन खरीदेगा?
ECB के पास पहले से ही डॉलर के मुकाबले यूरो को कमजोर करने का एक मौका था। हालाँकि, ऐसा घटित नहीं हुआ: यूरोपीय नियामक ने विदेशी मुद्रा बाजारों के मामलों में हस्तक्षेप नहीं करने और केवल "विनिमय दर की निगरानी" करने के लिए खुद को सीमित करने का फैसला किया है। लेकिन, कई विश्लेषकों के अनुसार, युग्म की 1.25 के स्तर के आसपास वृद्धि के साथ, ECB को अपनी करेंसी के आगे विकास को सीमित करने के लिए बहुत गंभीर कदम उठाने के लिए मजबूर किया जाएगा। और यह काफी संभव है कि € 2 या € 3 ट्रिलियन की राशि में EU अर्थव्यवस्था की सहायता का अगला कार्यक्रम निकट भविष्य में अपनाया जाएगा। और यूरोप के मद्देनजर, इसी तरह के कदम ग्रेट ब्रिटेन, कनाडा, चीन और कई अन्य देशों के केंद्रीय बैंकों द्वारा उठाए जाएँगे। और यदि 2019-2020 को विश्व व्यापार युद्धों का समय कहा जा सकता है, तो 2021 विश्व करेंसी युद्ध का समय होगा।
हालाँकि ... सबसे अधिक संभावना है कि हम एक ही समय में दोनों युद्ध देखेंगे।
नववर्ष, 2021 की शुभकामनाएँ! यह बहुत दिलचस्प होने का वादा करता है!
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
सूचना: ये सामग्रियाँ वित्तीय बाजारों में कार्य करने के लिए निवेश अनुशंसाएँ या मार्गदर्शन नहीं हैं और केवल सूचनात्मक प्रयोजनों के लिए लक्षित हैं। वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग जोखिमपूर्ण है और इसका परिणाम जमा किए गए धन की संपूर्ण हानि हो सकता है।
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