EUR/USD: أوروبا تتحول إلى الأحمر، والولايات المتحدة تتحول إلى الأخضر
● كان أكثر الأيام نشاطًا في الأسبوع الماضي هو يوم الخميس 24 أكتوبر، حيث واجه المشاركون في السوق كمية كبيرة من البيانات حول النشاط التجاري (PMI) عبر قطاعات مختلفة في الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو ككل والولايات المتحدة.
وفقًا لـ S&P Global، أظهر النشاط التجاري في منطقة اليورو انخفاضًا للشهر الثاني على التوالي. في أكتوبر، بلغ مؤشر PMI المركب 49.7 نقطة، بزيادة طفيفة عن 49.6 نقطة في سبتمبر. ورغم أن هذا يتماشى مع توقعات السوق، إلا أنه لا يزال أقل من الحد الأساسي البالغ 50 نقطة، الذي يفصل بين النمو والانكماش الاقتصادي.
استمر قطاع الخدمات في المنطقة الإيجابية، لكنه شهد تباطؤًا في النمو أيضًا. وبالرغم من التوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع المؤشر إلى 51.6، انخفض المؤشر بالفعل من 51.4 في سبتمبر إلى 51.2 نقطة في أكتوبر، مسجلاً أدنى مستوى له في ثمانية أشهر. أما في قطاع التصنيع في منطقة اليورو، فقد ارتفع مؤشر PMI بشكل طفيف من 45.0 في سبتمبر إلى 45.9، لكنه لا يزال في منطقة الانكماش. وقد لوحظ أكبر تراجع منذ بداية العام في قطاع التصدير، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والصين التي تتنافس على الهيمنة في صناعة السيارات.
● كما تبيّن أن بكين تضغط على شركات السيارات المحلية لتعليق خططها للتوسع في أوروبا. تأتي هذه الخطوة ردًا على إمكانية فرض تعريفات تقييدية على واردات السيارات الكهربائية الصينية، والتي قد تصل إلى 45٪. تحث الحكومة الصينية الشركات المصنعة، التي تتفوق على نظيراتها الأوروبية في السباق لإنتاج سيارات كهربائية بأسعار معقولة، على التريث في البحث عن مواقع إنتاج جديدة في المنطقة وتأجيل صفقات جديدة محتملة في ظل المفاوضات الجارية حول التعريفات مع الاتحاد الأوروبي.
● أظهرت محركتا الاقتصاد الأوروبي، ألمانيا وفرنسا، اتجاهات متباينة، ورغم ذلك، تتصدر هاتان الدولتان انكماش الأعمال في الاتحاد الأوروبي. في ألمانيا، ارتفع مؤشر PMI المركب إلى 48.4 نقطة من 47.5 في سبتمبر، بفضل النمو المستقر في قطاع الخدمات، حيث ارتفع مؤشر PMI من 50.6 إلى 51.4 نقطة في أكتوبر بدعم من زيادة الأجور. في المقابل، شهد قطاع التصنيع ارتفاعًا من 40.6 إلى 42.6 نقطة، لكنه لا يزال أدنى بكثير من الحد الأساسي 50.0، مما يشير إلى أن الاقتصاد الألماني لا يزال معرضًا لخطر الركود، حيث تكافح صناعاته في مجال السيارات والتصنيع بسبب تراجع الطلب.
● في المقابل، شهدت فرنسا "انخفاضًا حادًا ومتسارعًا" في الطلب، خاصة في قطاع التصنيع، حيث انخفض مؤشر PMI من 44.6 إلى 44.5 نقطة. كما شهد قطاع الخدمات انخفاضًا، حيث تراجع المؤشر من 49.6 إلى 48.3 نقطة. ونتيجة لذلك، انخفض مؤشر PMI المركب إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر عند 47.3 نقطة، مخالفًا لتوقعات المحللين الذين كانوا يتوقعون ارتفاعه إلى 49.0.
● كما ذكرنا سابقًا، يُنظر إلى هاتين الدولتين على أنهما المسببين الرئيسيين للتباطؤ الأوسع نطاقًا في المنطقة، الأمر الذي دفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) لتسريع وتيرة التخفيف من السياسة النقدية. إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فقد يتزايد الضغط على البنك المركزي الأوروبي، مما سيدفعه نحو اتخاذ إجراءات أكثر حسمًا بحلول نهاية العام. ومن المتوقع أن يكون للقرار المنتظر في 12 ديسمبر تأثير كبير على استقرار وانتعاش الاقتصاد في المنطقة. وقد أكدت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، خطط التيسير، ولكن لم يتم حسم الطريقة بعد: هل سيتم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) أو خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. يبدو أن هناك انقسامًا في الآراء بين المسؤولين، حيث يناقش المؤيدون لسياسات التحفيز ضرورة خفض أكبر للفائدة، بينما يدعو زملاؤهم الأكثر حذرًا إلى التروي.
● في الولايات المتحدة، أظهرت البيانات الأولية التي صدرت يوم الخميس 24 أكتوبر، أنه وفقًا لـ S&P Global، "استمر النشاط التجاري في النمو بمعدلات مشجعة في أكتوبر، مما يدعم التوسع الاقتصادي المسجل منذ بداية العام وحتى الربع الرابع." تسارع النمو في قطاع الخدمات، حيث ارتفع مؤشر PMI من 55.2 في سبتمبر إلى 55.3 في أكتوبر. في قطاع التصنيع، لا يزال مؤشر PMI أقل من 50.0، إلا أن الزيادة في المؤشر كانت لافتة للنظر: حيث ارتفع من 47.3 إلى 47.8، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 47.5. كما استمر سوق العمل الأمريكي في التحسن، حيث انخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية من 242 ألفًا إلى 227 ألفًا، متجاوزة التوقعات التي كانت تشير إلى 243 ألفًا.
● من المقرر إصدار البيانات المعدلة للنشاط التجاري في الولايات المتحدة يوم الجمعة المقبل، 1 نوفمبر. أما بالنسبة للجمعة السابقة، في 25 أكتوبر، فقد كانت زوج العملات EUR/USD تتداول حول مستوى 1.0830 عند كتابة هذا التقرير (الساعة 15:00 بتوقيت وسط أوروبا).
● يعد الأسبوع القادم بأن يكون حافلًا بالأحداث. يوم الثلاثاء، 29 أكتوبر، سيتم الكشف عن بيانات سوق العمل الأمريكي من JOLTS. ويوم الأربعاء، 30 أكتوبر، سيتم الإعلان عن أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث لكل من ألمانيا والولايات المتحدة، بالإضافة إلى مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في ألمانيا وتقرير التوظيف في القطاع غير الزراعي من ADP في الولايات المتحدة.
قد يحمل يوم الخميس أخبارًا مفرحة (أو محبطة)، حيث سيتم الإعلان عن بيانات التضخم الاستهلاكي (CPI) من منطقة اليورو، بالإضافة إلى مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي من الولايات المتحدة. وكالعادة، سيتم الإعلان عن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة يوم الخميس. وأخيرًا، سيشهد يوم الجمعة، 1 نوفمبر، إصدار البيانات النهائية للنشاط التجاري في الولايات المتحدة ومجموعة من بيانات سوق العمل، بما في ذلك مؤشرات هامة مثل معدل البطالة وعدد الوظائف غير الزراعية الجديدة (NFP).
العملات الرقمية: في انتظار "شمعة بيتكوين الإلهية"
● في يوم الاثنين، 21 أكتوبر، وصل سعر بيتكوين إلى قمة قدرها 69,502 دولارًا، مسجلاً أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. ومع ذلك، فقد تلاشى هذا الزخم الصعودي تدريجيًا، على الرغم من أن محللي Bitfinex يعزون ذلك إلى تأثير متأخر. وقد تم تحفيز هذا الرالي الصاعد الحالي بشكل كبير من خلال تزايد التكهنات حول احتمال فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية المقبلة في الولايات المتحدة في 5 نوفمبر. ووفقًا لخدمة التنبؤ بالعملات الرقمية Polymarket، فإن احتمال فوز ترامب يبلغ 60.7٪، بينما يبلغ احتمال هاريس 39.1٪ فقط. ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار أن وجهة نظر مجتمع العملات الرقمية ليست بالضرورة تعكس وجهة نظر جميع الناخبين الأمريكيين.
● يعتقد العديد من المحللين أن فوز ترامب سيرفع بيتكوين إلى قمم جديدة، مكونًا ما يُعرف بـ"شمعة إلهية". وتغذى هذا الاعتقاد بوعود ترامب بجعل العملة الرقمية الرائدة رمزًا جديدًا للولايات المتحدة. الشهر الماضي، توقع محللو بنك ستاندرد تشارترد أن فوزه قد يرفع بيتكوين إلى 125,000 دولار، بينما فوز هاريس قد يدفعه أيضًا، لكنه سيبقى عند حدود 75,000 دولار. وقد توصلت شركة الوساطة والأبحاث الرائدة برنشتاين إلى نتيجة مماثلة.
إذا فاز ترامب، فقد تظهر "شمعة إلهية" خضراء كبيرة ببساطة بسبب قوة المشاعر السوقية. يذكر المحللون أن بيتكوين قد شكلت عدة شموع يومية ملحمية على مر السنين. تم تسجيل أكبر "شمعة إلهية" في 10 أبريل 2013، عندما ارتفع سعر بيتكوين من أقل من 20 دولارًا إلى 290 دولارًا، بزيادة قدرها 115٪ في يوم واحد. وحدث ارتفاع آخر مثير للإعجاب عندما استثمرت شركة تسلا بقيادة إيلون ماسك في بيتكوين؛ في 8 فبراير 2021، ارتفع "الذهب الرقمي" فورًا بنسبة 22.4٪. ويعتقد الخبراء أنه إذا فاز ترامب، فقد تكون هذه الشمعة في النطاق المتوقع. ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أنها ستبقى هناك. من المحتمل أن تشهد أسعار BTC/USD تصحيحات سريعة في أي من الاتجاهين قريبًا بعد ذلك.
● هناك احتمال بأن يدفع الحماس الانتخابي بيتكوين إلى كسر أعلى مستوى تاريخي له البالغ 73,743 دولارًا قبل يوم الانتخابات. ووفقًا لبلومبرغ، يقوم متداولو خيارات بيتكوين بزيادة رهاناتهم على وصول العملة الرقمية الرائدة إلى مستوى قياسي قدره 80,000 دولار بنهاية نوفمبر. ومن المثير للاهتمام أن الشعور السائد في السوق يشير إلى أن هذا يمكن أن يحدث بغض النظر عن الفائز في السباق الرئاسي الأمريكي. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات BTC التي تنتهي صلاحيتها قرب يوم الانتخابات، مع ميل إلى خيارات الشراء، التي تمنح الحق في شراء بيتكوين بأسعار ذروات جديدة.
● بالرغم من الحماس العام، يحذر المحلل المعروف ورئيس MN Trading، مايكل فان دي بوب، من أن بيتكوين قد تنخفض إلى نطاق 64,000-65,000 دولار قبل انطلاقها. يرى هذا الانخفاض المحتمل كـ"فرصة شراء عند الانخفاض المثلى"، مما يشير إلى أنه يمكن أن يقدم نقطة دخول مثالية للمستثمرين الذين يتطلعون للاستفادة من الصعود التالي لبيتكوين.
يظل فان دي بوب متفائلًا بشأن آفاق بيتكوين على المدى الطويل. ويعتقد أن هذا الانخفاض المتوقع قد يكون آخر تصحيح كبير قبل أن تشق العملة الرقمية طريقها إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. كما يشير المحلل إلى أن هذا الارتفاع القياسي قد يتزامن مع الانتخابات الأمريكية المقبلة أو الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي في 7 نوفمبر. كلا الحدثين يمثلان نقاط انعطاف هامة للأسواق المالية، بما في ذلك سوق الأصول الرقمية.
● تبدو التوقعات طويلة الأجل أكثر إقناعًا. حيث أعلن محللو شركة الوساطة والبحوث برنشتاين أن توقعاتهم بوصول بيتكوين إلى 200,000 دولار لكل BTC بحلول نهاية عام 2025 هي "محافظة". يرون أن العرض المحدود لبيتكوين يجعلها أصلًا "للحفاظ على القيمة"، ويقولون إن "في عالم حيث تتصاعد ديون الولايات المتحدة إلى مستويات جديدة (حاليًا 35 تريليون دولار) وتتصاعد المخاطر التضخمية، فإن ذلك ليس بالأمر السيء." ويضيف محللو الشركة: "إذا كنت تحب الذهب، فيجب أن تحب بيتكوين أكثر."
● يشير الخبراء أيضًا إلى عدة مؤشرات على بدء مرحلة النمو شبه الهرمي لبيتكوين، حيث يمكن أن ترتفع العملة الرقمية الرئيسية إلى 240,000 دولار. يؤكد محللو CryptoQuant أن "الحيتان" الرقمية تتصرف تمامًا كما فعلت في عام 2020 بعد انهيار أسعار BTC بسبب جائحة COVID-19. كما فعلوا قبل أربع سنوات، يقومون بتجميع العملات بشكل نشط، انتظارًا لبدء الارتفاع.
علاوة على ذلك، يتضاءل حجم الاحتياطيات من العملات المستقرة. وقد لاحظ محلل معروف باسم Doctor Magic انخفاضًا في رأس المال لأهم العملات المستقرة مثل تيثر (USDT) وUSD كوين (USDC) وDAI منذ سبتمبر 2024. يشير هذا إلى أن المتداولين يستبدلون العملات المستقرة بالنقد الفعلي ويستخدمون الأموال لشراء بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية الرائدة. إذا تحقق سيناريو النمو شبه الهرمي، فقد تصل قيمة بيتكوين إلى 240,000 دولار بحلول أواخر الربيع أو أوائل الصيف من عام 2025، مما يزيد عن ثلاث مرات قيمتها الحالية.
● في وقت كتابة هذا التقرير (25 أكتوبر، الساعة 17:00 بتوقيت وسط أوروبا)، يتم تداول زوج BTC/USD حول مستوى 68,500 دولار. وقد زادت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية إلى 2.33 تريليون دولار، مقارنة بـ2.20 تريليون دولار قبل أسبوع. ارتفع مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين من 32 إلى 56، منتقلاً من منطقة الخوف إلى المنطقة المحايدة.
مجموعة التحليل في NordFX
تنبيه: هذه المواد ليست توصيات استثمارية أو إرشادات للعمل في الأسواق المالية، وهي مخصصة فقط لأغراض إعلامية. التداول في الأسواق المالية يحمل مخاطرة وقد يؤدي إلى فقدان كامل للأموال المودعة.
