每一位在外汇市场交易过外汇、投资过股票或加密货币、进行过黄金或者原油差价合约交易的交易员，都一定听说过美国联邦储备系统——美联储（FRS）。即便这位交易员不喜欢基本面分析唯独青睐技术分析，那他的计算和图形构建的有效性也将取决于美联储所做出的决定。毕竟，正是这些决策，塑造或打破了金融市场的全球和短期趋势。那么，美国联邦储备系统背后的组织是什么呢？
银行家之子的恐慌
美国联邦储备系统（FRS）的起源，可以追溯到19世纪末的1886年，那一年，一群百万富翁买下了位于佐治亚州的杰基尔岛，并将其打造成一个私人俱乐部。拥有全世界六分之一财富的阿斯特家族、范德比尔特家族、摩根家族、普利策家族等，都会在这个岛上度假。
俱乐部的会员和进岛资格，都仅限少数几个人。比如，英国的未来首相温斯特 丘吉尔（Winston Churchill）就被拒之门外。美国的未来总统威廉 麦金利（William McKinley）也没有被这个高度精英化的封闭社区所接受。
这一时期的美国，产生了关于建立集中体系来管理金融活动的争论。之所以产生争论，是由1873年至1907年间震撼美国的四大经济危机所引发的。起初，创建中央银行的想法遭到了极力地反对。但“1907年大恐慌”，也叫“银行业恐慌”改变了这一切。因试图接管一家最大银行公司股票而引爆了危机，随后蔓延至全国。此次事件不仅导致纽约股票交易所暴跌近50%，还使银行和企业大面积破产，失业率倍增。
正如前文所述，当时的美国，还没有可以规范货币流通、防止经济恐慌的中央银行。于是，政府开始向私人银行家求助，尤其是居住在杰基尔岛的摩根（J.P.Morgan）（他还没有听说过摩根大通银行）。他召集了一个由重要金融机构组成的联盟，为稳定时局提供必要资金。有趣的是，摩根也被认为是这场危机的组织者：他放了火，又自己把火扑灭。
这起事件表明，美国的银行系统需要改革，需要建立一个能够协调商业银行行动、确保大众存款流动性和安全性的中央机构。美国国会成立了国家货币委员会，负责调查全国银行系统的不稳定性。1913年，美国政府颁布法律建立一个独立的联邦机构，以履行中央银行职能——美国联邦储备系统（FRS）。
1913-1951：形成阶段
当时的联邦储备系统（FRS），是由12家地区性联邦储备银行（FRBs，每家银行都有自己的行长），和经美国通过批准、参议院确认的联邦储备系统理事会（FRS Board）组成。美联储理事会负责美联储活动的总体指导和监督。其职责还包括制定美联储向商业银行提供贷款的贴现率。相应地，美联储履行为商业银行 持有储备金、发行钞票、与政府债券和其他机构执行公开市场操作，以及规范和监管所在地区商业银行的活动等职能。
1933年，大萧条期间，《银行法》颁布，引入了联邦存款保险制度、禁止商业银行从从事投资活动等规定，并扩大了美联储的权力。1935年，又通过了一项法律，成立联邦公开市场委员会（FOMC），该机构成为制定国家货币政策的主体。该委员会有权对证券进行公开市场操作，影响经济中的货币供应量以及利率水平。因此，该机构成为美联储监管货币流通和贷款的重要工具。
今天，该委员会由12名投票参与者组成，其中包括美联储理事会全体七名成员，以及五名联邦储备银行行长。纽约联邦储备银行行长，是联邦公开市场委员会的常任理事，而另外四名联邦储备银行行长则每年轮换一次。
1951年，美联储和美国财政部达成了一项协议，被称为《财政部-美联储协议》。根据这份协议，美联储在货币政策方面拥有完全独立于政府之外的权利，不再支持政府债券的固定收益率。这让美联储能够更灵活地应对经济变化，使用自己的工具来实现他们的目标：价格稳定、经济增长、充分就业和国际收支稳定。
成就与失败
自成立以来，美联储经历了16位领导人，他们每一位都有自己成功与失败的历史。让我们来聊一聊这些在过去半个世纪里领导过这个机构的人们。
– 保罗 沃尔克（Paul Volcker）：我们不能说美联储的行动总是毫不含糊地成功。例如，1979年，在高通胀和经济衰退的背景下，在保罗 沃尔克的领导下，美联储改变了货币政策策略，将重点从管理利率转向限制货币供应增长。这使得联邦基金利率大幅增长，1981时涨到了20%。虽然这一举措成功解决了通胀问题（1983年，通货膨胀率下降至3.2%），但也让美国经济陷入严重衰退，失业率高企、许多银行出现财务困难。
– 艾伦 格林斯潘（Alan Greenspan）：1987年，艾伦 格林斯潘被任命为联邦储备理事会主席，成为最具影响力和任职时间最长的央行领导者之一。他实行了温和灵活的货币政策，有助于经济增长、低通胀以及金融市场稳定。
格林斯潘也面临了几次严重的挑战和危机，包括1987年的股市大跌、1998年对冲基金LTCM破产、2000年互联网泡沫破裂和2001年9月11日的恐怖袭击。按照许多政治家和金融家的说法，在所有这些事件中，他都果断而迅速地采取了行动，降低利率、提供流动性和支持金融体系，恢复了人们对经济的信心。格林斯潘于2006年退休，将他的职位交给了本 伯南克。
– 本 伯南克（Ben Bernanke）：经济学家、专门研究货币政策历史和理论的教授、尤其以对大萧条研究而闻名的本 伯南克，于2007年至2009年全球经济危机期间担任美联储主席。这场自1930年以来最严重的危机，致使整个全球经济崩溃。是由抵押贷款信贷市场泡沫破灭并蔓延至经济和金融的各个部门。
伯南克利用手中一切可用工具阻止经济崩溃，为复苏做出贡献。他还启动了量化宽松计划。为了刺激投资和消费，伯南克几乎将利率降低为零，不仅向商业银行、还向投资银行、保险公司和汽车企业等其他金融机构提供贷款和保障。
本 伯南克还与国际货币基金组织（IMF）和二十国集团（G20）等国际组织合作，协调反危机措施。由于这些行动，美联储得以阻止金融体系崩溃，有助于经济的逐步复苏。但是，这些行动也因为拯救不可靠金融机构就是在浪费纳税人的钱，而面临批评。
– 2014年伯南克卸任，之后他的职位由珍妮特 耶伦（Janet Yellen）教授继任，她也是100年来担任该职位的第一位女性。耶伦继续采取温和灵活的货币政策，直到美国经济实现可持续增长和失业率下降。她还高度重视金融稳定、监管和银行系统监督等方面问题。她倡导社会公平和机会平等，也因其能力、经历和人文精神而备受称赞。
– 2018年，总统唐纳德 特朗普任命杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell）接任该职。2020年，鲍威尔面临史无前例的危机，新冠疫情爆发导致经济活动大幅收缩、失业率骤增，金融市场暴跌。鲍威尔迅速果断地做出反应，恢复量化宽松计划（QE），降低利率几近于零，并退出一系列特殊的信贷计划以支持企业、各州、地方政府以及金融市场。
2021年，由于开展疫苗接种、取消限制和大力实行财政刺激举措，鲍威尔见证了美国经济的复苏。但随后，他又遇到了通胀高企、劳动力市场不稳定和地缘政治风险等新的挑战，促使美联储将货币政策转向量化收紧（QT）。
丑闻和怪事
除了成就和失败之外，有些美联储的掌门人还会因为一些趣事甚至是丑闻而出名。
– 威廉 马丁（William McChesney Martin，任期1951-1970），他的出名并不仅仅因为他是美联储任期最长的主席（其在任将近20年），还因为他经常在新闻发布会上开各种尖酸刻薄的玩笑。有一次，他给自己的机构做出了这样的定义：“美联储的工作，就是在派对刚刚开始的时候，把酒杯拿走。”
– 阿瑟 伯恩斯（Arthur Burns，任期1970-1978），石油危机期间，他在管理通货膨胀和失业率方面遇到了困难。他还卷入了“水门事件”的丑闻之中，当时有消息称，他应他的密友、美国总体尼克松的要求下调了利率，以帮助其连任。
– 保罗 沃尔克（Paul Volcker，任期1979-1987），被众所周知的是他对雪茄的热爱、高达2.01米的身高以及为了节省选择衣服的时间而穿着相同款式西装和领带的习惯。为了对抗通胀，他将利率提高到创纪录的20%，他采取的这一强硬手段引发了广泛不满。作为回应，愤怒的农民甚至袭击了沃尔克乘坐的汽车，要求其降低这令人窒息的信贷成本。
– 艾伦 格林斯潘（Alan Greenspan，任期1987-2006），以其复杂、难懂的讲话风格（通常被称为“Greenspeak格林说”）而闻名，他经常使用模棱两可和双重含义的表达来避免对美联储未来的政策给出清晰的预测和信号。他最著名的名言之一是：“如果你明白我说的，那你可能会感到困惑。”
– 本 伯南克（Ben Bernanke，任期2006-2014），他在不明人士将这位美国央行行长的支票簿偷走并从他的账户中提走了大约9,000美元之后，遭到了嘲讽。
- 杰罗姆 鲍威尔（Jerome Powell，自2018年至今的现任美联储主席），他也成为了几则假新闻和欺诈案件的受害者，骗子利用他的名字和照片诱骗他们捐出自己的钱。
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