10月最后一周，市场在油价冲击、债市恐慌和三大央行决议的共同争夺下展开。Brent本周收于116.93美元，为4月29日以来的最高水平，也是连续第三周上涨(+6.6%)，原因包括胡塞武装袭击沙特能源设施(含红海港口延布)、阿联酋海域发生漏油，以及有报道称中期选举结束后华盛顿可能恢复对伊朗的打击。WTI收于103.27美元，当日上涨3.8%。
这轮飙升恰逢利率急剧反转。周四，科技与AI融资板块的抛售促使投资者涌入美国国债，10年期收益率一个月来首次跌破5%，单日降幅为两年多来最大。本周收益率收于约5.0%附近，下降约11个基点，期货市场将10月27–28日FOMC会议加息的概率从一周前的约52%下调至约7–8%。12月加息的概率仍在80–90%左右。周五道指下跌1.2%，报52,215点，本周标普500指数下跌0.5%，纳斯达克指数下跌0.7%。
黄金迎来四个多月以来最糟糕的一周，一度跌至略低于4,000美元的三个月低点，白银则跌至近一年来的低位。欧元继续承压：欧元区综合PMI初值从53.1降至51.9，法国10年期国债收益率自2002年以来首次升至5%以上，随后穆迪在周五收盘后确认法国Aa3评级，展望为负面。比特币和以太坊均收低，其中比特币66天来首次跌破50日均线。周三的美联储(Fed)决议、周四的欧洲央行(ECB)决议以及美国第三季度GDP和PCE通胀数据，还有周五的日本央行决议，将决定下一步走向。以下是我们对主要资产的基准判断。
资产 | 10月23日收盘价 | 上周 | 周涨跌幅 | 基准情景，10月26–30日 |
EUR/USD | 1.1203 | 1.1239 | –0.3% | 1.1100–1.1270 |
Brent | $116.93 | $109.69 | +6.6% | $108–122 |
黄金 | $4,010.00 | $4,186.70 | –4.2% | $3,900–4,150 |
白银 | $53.96 | $57.14 | –5.6% | $51.5–58.0 |
比特币 | $80,797 | $81,617 | –1.0% | $78,500–85,000 |
以太坊 | $2,377.50 | $2,423 | –1.9% | $2,250–2,550 |
EUR/USD
EUR/USD本周收于1.1203，下跌约0.3%，再次未能守住1.1240–1.1260区域。周五的PMI初值进一步增加了压力：欧元区综合PMI降至四个月低点，低于52.7的预期，法国读数跌破50。美元指数维持在101.6附近，接近三周低点，因为美债收益率下降抵消了避险需求，所以欧元疲软更多源于法国和增长放缓，而非美元走强。2026年的低点1.1113(10月14日触及)是关键位置，其下方不远处是1.1105附近的200周均线。美联储和欧洲央行预计都将按兵不动，因此对12月的表态比决议本身更重要。
基准情景： 1.1100–1.1270，只要汇价位于1.1260下方，就保持谨慎偏向。
阻力位： 1.1260和1.1355。
支撑位： 1.1113(2026年低点)和1.1000。
Brent
Brent收于116.93美元，本周上涨约6.6%，仅周五一天就上涨约3%，胡塞武装袭击沙特石油设施、阿联酋漏油事件以及美国可能对伊朗采取新行动的传闻加剧了供应担忧。这是连续第三周上涨，涨幅已使基准价格升至海湾冲突初期的高点上方。在如此涨幅之后，市场已显拉伸，一旦出现缓和的消息，价格可能迅速回吐数美元，但只要霍尔木兹海峡和红海航运持续受到威胁，风险溢价就会不断累积。能源价格上涨也是美联储和欧洲央行仍在讨论加息而非降息的主要原因。
基准情景： 108–122美元，只要海湾风险持续就偏向上行，并将随地缘政治消息出现双向剧烈波动。
阻力位： 117.5美元和120美元。
支撑位： 113.2美元(周四结算价)和108.8美元(周三结算价)。
黄金
黄金收于约4,010美元，本周下跌约4.2%，周五触及3,975美元的三个月低点，并自7月中旬以来首次跌破4,000美元。油价上涨重燃通胀担忧，即使10月加息概率骤降，12月加息仍在考虑之列，因此实际利率压力压过了避险需求。日线RSI接近33，价格低于4,149美元附近的20日均线，这为超卖反弹留出空间，但尚无反转迹象。周三的美联储决议和周四的PCE通胀数据将决定4,000美元能否守住。
基准情景： 3,900–4,150美元，偏向谨慎，超卖水平可能带来短期反弹。
阻力位： 4,030美元和4,150美元。
支撑位： 3,975美元(本周低点)和3,900美元。
白银
白银下跌约5.6%至53.96美元，为2025年11月以来最低水平，仅周四一天就下跌约7%。此次抛售跟随黄金下行，并受加息预期升温和风险偏好走弱的放大，金银比价扩大至74以上。若回升至54.5–55.8美元区域上方，将是抛压缓解的第一个迹象，而跌破53.5美元则会打开通往52.4美元乃至51.4美元的下行空间。
基准情景： 51.5–58.0美元，偏向谨慎，在美联储决议前后将出现剧烈的双向波动。
阻力位： 55.8美元和58.1美元。
支撑位： 53.5美元和52.4美元。
比特币
比特币本周收于80,797美元，下跌约1.0%，区间为80,512–84,879美元。它66天来首次跌破81,800美元附近的50日均线，美国现货比特币ETF在10月22日录得6.35亿美元净流出。风险偏好仍与股市和收益率挂钩，因此如果美联储按兵不动但对12月释放鹰派信号，将延续压力，而较为温和的基调则可能支撑反弹。日线收盘跌破80,400美元将打开79,700美元及70,000美元高位区间，而收复82,550美元以上将修复短期格局。
基准情景： 78,500–85,000美元，基调为中性偏谨慎。
阻力位： 82,550美元和84,900美元。
支撑位： 80,400美元和79,700美元。
以太坊
以太坊下跌约1.9%至2,377.50美元，本周在2,355至2,522美元之间交易，收于一个月来的最低水平。美国现货以太坊ETF周五录得1.106亿美元资金流出，一名早期投资者卖出了3,000枚ETH，计划中的Glamsterdam测试网升级也被推迟。以太坊再次跑输比特币，目前位于2,350美元附近的支撑区。需要重新站上2,520美元才能取消看跌情景，而跌破2,350美元将使2,200美元成为关注焦点，尤其是在比特币跌破80,000美元的情况下。
基准情景： 2,250–2,550美元，若比特币失守80,400美元则存在下行风险。
阻力位： 2,444美元和2,520美元。
支撑位： 2,350美元和2,200美元。
本周重点事件
10月26日，星期一： 无重大数据公布；市场在央行密集决议前调整仓位。
10月27日，星期二： FOMC会议开始；美国消费者信心指数；欧洲央行银行贷款调查。
10月28日，星期三： 美联储利率决议(美东时间下午2:00)及主席凯文·沃什新闻发布会；加拿大央行和新西兰联储决议；英国秋季预算案；澳大利亚CPI。
10月29日，星期四： 欧洲央行利率决议；美国第三季度GDP(初值)和9月PCE通胀数据(美东时间上午8:30)。
10月30日，星期五： 日本央行决议；德国和欧元区第三季度GDP；德国CPI；东京CPI。
数家超大型科技公司的季度财报本周继续发布，美国中期选举将于11月3日举行。
NordFX分析团队
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