EUR/USD：汇率下跌，美元走软
● 美国联邦储备系统（美联储）在9月17日至18日为期两天的会议后宣布了其基准利率的决定。悬念在于降息幅度——是常规的25个基点（bps），还是翻倍。会前根据市场预期，降息25个基点的概率为45%，降息50个基点的概率为55%。最终，美联储选择了直接将利率下调半个百分点：从23年来的最高点5.50%降至5.00%，这是四年来首次。
● 值得注意的是，在货币政策宽松（QE）初期，美联储较少采取如此大幅度的降息，通常只在关键时刻才会使用这种手段。例如，在本世纪的2001年（纽约世贸中心遭遇袭击后）、2007年（经济危机开始时）和2020年（COVID-19大流行时），发生过类似情况。然而，当前并未出现此类不可抗力事件，那么为什么美联储采取了这一措施呢？
一些分析师解释称，美联储在7月未能及时降息，现在试图追赶。（回顾一下，几位FOMC成员早在夏季中期就准备开始降息）。美联储主席鲍威尔并不同意延迟降息的说法，然而他承认，如果7月的劳动力市场数据在FOMC会议之前发布而不是之后，决策可能会有所不同。
这次9月的会议也值得关注，因为这是自2005年以来，首次美联储的决定未能达成一致。12位FOMC成员之一的米歇尔·鲍曼公开支持降息25个基点，而不是50个基点。
● 9月17日至18日会议后的美联储最新宏观经济预测显示，预计通胀将更快下降，失业率将上升。鲍威尔称这是风险平衡的转变。
根据最新预测，今年的通胀率（PCE指数）将为2.3%（6月预测为2.6%），明年为2.1%（6月为2.3%），最终到2026年，通胀将降至2.0%的目标（保持不变）。从2027年及以后，通胀率将保持在目标水平。
至于美国的失业率预测，2024年已从4.0%上调至4.4%，2025年预计维持在4.4%（6月为4.2%），2026年将降至4.3%（6月为4.1%）。美联储预计从2027年及以后，失业率将稳定在4.2%。
美联储下调了2024年美国GDP增长的预测，从2.1%下调至2.0%，预计2025年至2027年也是同一水平，总体高于长期趋势的1.8%。
● 美联储还宣布将继续降息。然而，由于通胀和劳动力市场预测的变化，利率前景显著缓和。因此，美联储计划在年底前将利率降至4.5%（也就是说，可能在11月和12月各降息25个基点）。一年期的利率预期为3.4%，之后为2.9%。
需要明白的是，这些只是预测，可能会根据世界地缘政治形势以及美国国内情况（并将随之）发生变化。例如，专家预测，如果唐纳德·特朗普重返白宫，预算赤字可能会大幅增加，这可能会严重放缓QE的步伐。
● 关于欧元，近期泛欧货币受到欧盟高级官员的声明支持。例如，欧洲央行副行长路易斯·德金多斯上周表示：“我们已经完全敞开了大门，[...] 在12月，我们将拥有比10月更多的信息。”这些话显然暗示，欧洲央行在12月之前不会做出任何利率决定。欧洲央行管理委员会成员、立陶宛银行行长吉迪米纳斯·希姆库斯也在9月17日星期二表示：“10月降息的可能性非常低。”他补充说，“到10月，我们不会有太多新数据。经济发展符合预测。”
目前，欧洲央行的关键利率为3.65%。因此，如果到今年年底以及明年年中，美联储和欧洲央行（以及其他中央银行）之间的利率差距缩小，这将对美元造成压力。同时，市场对美联储9月决定的反应相当平静。当然，进一步降息的预测帮助了风险资产。标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数继续上涨，主要加密货币也提高了其地位。相反，美元指数（DXY）下跌。由于与美元指数成反比，EUR/USD汇率首先升至1.1188，然后跌至1.1080，显示了每周最大波动幅度为108点。随后波动开始减弱，波浪逐渐平息，该货币对最终在1.1162结束了本周交易。
● 关于EUR/USD的短期走势，专家意见分歧如下：只有20%的分析师投票支持美元走强，汇率下跌，65%的人支持汇率上涨，另有15%的人持中立态度。然而，当转向中期预测时，情况发生了显著变化。在此，65%的人支持美元，预测该货币对将跌破1.1000。支持欧元的比例在此时间范围内只有20%，而15%仍保持中立，不愿做出预测。在D1图表上的技术分析中，所有趋势指标和振荡指标的100%都呈绿色，尽管四分之一的振荡指标发出了超买信号。该货币对的最近支撑位位于1.1135-1.1150区域，接着是1.1100、1.1000-1.1025、1.0880-1.0910、1.0780-1.0805、1.0725、1.0665-1.0680、1.0600-1.0620。阻力区位于1.1185-1.1200、1.1275、1.1385、1.1485-1.1505、1.1670-1.1690和1.1875-1.1905。
● 下周，主要美元对EUR/USD, GBP/USD和USD/JPY的走势可能会受到以下事件的显著影响。9月23日星期一，德国、欧元区、英国和美国的各个经济领域将发布采购经理人指数（PMI）的初步数据。在短暂的经济新闻暂停后，9月26日星期四，美国将公布第二季度的GDP数据以及初次申请失业救济金人数。同时，英国议会还将举行关于通胀报告的听证会，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也将发表讲话。工作周的最后一天，9月27日星期五，将发布日本东京地区的通胀数据。此外，美国也将发布另一组通胀统计数据——核心个人消费支出（PCE）物价指数。交易日元货币对的投资者还需注意，9月23日星期一是日本的公共假期，因该国庆祝秋分日。
GBP/USD：利率不变，英镑上涨
● 上周，两家央行召开了会议：9月19日星期四，英国央行（BoE）召开会议，9月20日星期五，日本央行（BoJ）召开会议。结果，英镑对美元的汇率达到了过去2.5年的最高点。这发生在英国央行决定将基准利率维持在5.00%的背景下，同时避免采取匆忙的降息措施。因此，在宣布这一决定后，GBP/USD汇率首次自2022年3月以来升至1.3339美元。
● 尽管英国政府债券收益率下降，但市场迅速调整了对英国央行进一步放松货币政策的预期。目前，根据中位数预测，预计到12月底利率将下调42个基点，而在上次会议前预测为下调50个基点。（尽管显然这种调整是微小且相对条件性的）。来自瑞穗国际的宏观策略师认为，降息将会缓慢进行，可能每季度一次。在他们看来，在这种背景下，GBP/USD有进一步增长的潜力，可能会在10月初突破1.3400美元的水平，并在2025年底之前达到1.4000美元。
因此，英镑今年成为G10国家中表现最好的货币。尽管投资者预计英国央行将在11月放松政策，但他们相信英国的通胀压力将保持足够高，从而支持相对于其他经济体的相对高利率。
USD/JPY：利率不变，日元下跌
● 与英国央行类似，日本央行在其会议上决定将基准利率维持在同一水平。市场参与者预期到了这一决定。然而，尽管美联储、欧洲央行和英国央行关注降息的速度，市场预计日本央行将采取相反的做法——加息。然而，日本央行行长上田和男在会议后的新闻发布会上表示，他无意加快这一进程。今年3月和7月已经加息，现在是暂停并评估所取得的成果的时机。上田强调，如果经济和通胀指标符合预期，日本央行将继续加息。然而，由于日元走软导致的通胀压力减弱，为央行提供了更谨慎对待未来决策的机会。
● 在此声明后，日元大幅抛售，USD/JPY汇率达到144.49的局部高点。日本10年期国债期货上涨近30个基点，日本股市反映的Topix指数上涨了1%。
全球分析师分享了他们对日本央行决定潜在后果的看法。Saxo Markets的专家表示，“日本央行并没有紧迫感去进一步正常化政策。只要上田保持同样的语气，日元贬值导致的美联储大幅降息所带来的局面将继续对日本股市有利。” 另一方面，三井住友银行认为，12月加息的可能性仍然较低，因为日元的疲软支持了股市，进而刺激了工资增长。
加密货币：比特币——“世界上最好的购买选择”
● 近日，BitMEX的联合创始人兼前CEO Arthur Hayes将美联储降息对美国经济的影响比作“糖分亢奋”，这可能会引发连锁反应和短期的上涨行情。降息已然发生，幅度为50个基点。风险资产迅速享受到了这种亢奋的承诺。标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数上涨，数字资产也随之上扬。说它是暴涨、跳涨或是行情爆发可能有些夸张。不过，根据Hayes的说法，“这是风暴前的宁静。” “通常，它的过程是这样的，”他写道，“首先是初步反应，真正的反应会在传统金融市场周五收盘时到来，之后加密货币会在周末随着它们的走势——上涨或下跌。”然而，由于此评论是在周五写的，我们尚无法验证BitMEX联合创始人言论的准确性。
● 根据Arthur Hayes的说法，在美元发行量增长和政府支出增加的背景下，美联储的降息对全球金融体系来说是一个错误，但这将使加密货币变得更具吸引力，因为它们的收益率将会上升。
在全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock），尽管投资者分析加密货币相较于传统资产更为困难，但比特币已成为许多人在地缘政治紧张局势加剧下的“避风港”。贝莱德的策略师指出，随着BTC被接受为“全球货币替代品”，它与美国公司股票的相关性以及对美联储利率的依赖将逐渐减少。
● 投资策略师、《Broken Money》畅销书的作者Lyn Alden认为，社会对加密货币的接受速度不仅仅是快速，而是非常快。如果比特币继续保持数字资产中的领导地位并被认为是可靠的价值储存手段，其价格在未来十到十一年内可能达到每枚100万美元。
Alden同意Ark Invest首席执行官Cathie Wood的预测，即数字黄金的价格可能会上涨至150万美元。然而，根据Alden的说法，Wood预测的时间表过于激进。Ark Invest的领导者相信，比特币将在2030年达到六位数的价格，但Alden认为2035年才是更可能的目标。
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“现阶段不购买比特币将是一个错误，”《Broken Money》一书的作者声明。她认为，“现在比特币是全球市场上最好的购买选择，因为这一资产具有长期潜力。”Lyn Alden确信，未来比特币将超越实物黄金。（参考：目前这一贵金属的市场资本约为17万亿美元，而比特币约为1.17万亿美元，相差约14.5倍）。
● 近日，Twitter的联合创始人兼前CEO Jack Dorsey 发表了类似声明，预测到2030年，比特币将达到100万美元。然而，最令人印象深刻的预测来自MicroStrategy创始人Michael Saylor，他声称比特币将很快增长70倍，达到385万美元。从长期来看，这位亿万富翁预计数字黄金的价格将升至1300万美元。然而，这一预测要到2045年才有可能实现。预计到2050年，比特币的市值将占全球资本总量的13%。（参考：目前这一比例为0.1%）。
● 从2050年回到2024年，我们来看看WeRate联合创始人Quinten Francois的预测。他的数据显示，比特币牛市即将启动。“平均比特币周期始于减半后约170天，峰值将在480天后形成，”他写道。基于此，距离上涨行情启动的时间不多了——根据Quinten Francois的图表，这一波涨势预计将从10月8日星期二开始。这位分析师还认为，由于美联储的降息决定，比特币可能会迅速突破64,500美元。因此，在10月至11月期间，比特币的价格至少会上涨46%，达到90,000至95,000美元。
● MN Trading Consultancy的首席投资官兼创始人Michael van de Poppe也给出了类似的预测。据他所说，全球流动性的增长将成为下一轮数字市场牛市的关键推动力。“加密货币和大宗商品目前被严重低估，”van de Poppe写道，“并且很可能它们将进入一个长达10年的牛市周期。我预计这两类资产将出现显著增长。”根据这位专家的说法，比特币已经准备好上涨至90,000美元。
Michael van de Poppe指出，比特币的关键支撑位在58,000美元。他认为价格跌破55,000美元的可能性几乎为零。值得注意的是，ARK Invest的分析师在9月初确定了52,000美元和46,000美元作为关键支撑位。与此同时，WeRate的Quinten Francois认为，保持在59,000美元的关键区域之上对比特币来说至关重要。
● 美联储和其他央行的货币政策宽松也将帮助其他加密货币。分析师Vladimir Cohen指出，流动性从今年4月开始离开这一领域，导致夏季出现恐慌。然而，这一趋势现在已经逆转，达到历史最高的1.1万亿美元的市场资本只是时间问题。由于央行的宽松政策，大量流动性预计将流入这一市场。此外，根据这位专家的说法，一些山寨币将实现数千个百分点的增长，而其他一些将最终被淘汰。Cohen认为，去除那些没有实际价值的加密货币将对这一市场产生积极影响，使其更加透明和具有流动性。
● Vladimir Cohen还指出，目前山寨币的持有者已经转向了长期持有策略，准备忍受暂时的价值下降，等待未来的牛市。CryptoQuant的分析师也在比特币上观察到了类似的趋势。比特币的供应量正在减少，因为用户将比特币取出以进行长期持有，并且没有出售的打算。“随着可交易比特币的减少，卖压也在减弱。一些交易者正在向衍生品平台注资，以开立多头头寸，押注价格上涨，”CryptoQuant的分析师写道。然而，他们也认为比特币的价格在短期内不太可能发生显著变化。
● 截至撰写本文时，即9月20日星期五晚上，在美联储会议后，BTC/USD货币对上涨，目前交易价格约为62,840美元。加密货币的总市值略有上升，达到2.19万亿美元（相比一周前的2.10万亿美元）。加密货币恐惧与贪婪指数也从32点上升至54点，从恐惧区转入中立区。
NordFX分析团队
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