Tuần 4–8 tháng 5 ghi nhận biến động mạnh trên tất cả các công cụ. Chủ đề chi phối là xung đột Mỹ–Iran và khủng hoảng eo biển Hormuz, cùng với số liệu Nonfarm Payrolls tháng 4 tốt hơn dự báo công bố vào thứ Sáu (115K so với dự báo 62K). Thị trường cũng tiếp nhận lời đe dọa của Trump về việc áp thêm thuế quan đối với EU trước ngày 4/7, chỉ số ISM Services PMI giảm xuống 53.6 và Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Đại học Michigan giảm xuống 48.2. Bối cảnh vĩ mô bước vào tuần mới: Fed giữ nguyên ở 3.50–3.75%, ECB đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 6 (50 bps hiện đã được định giá cho cuối năm, xác suất tăng trong tháng 6 là 75%), và eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa dù Mỹ đã gửi bản ghi nhớ hòa bình qua trung gian Pakistan — phản hồi từ Tehran được kỳ vọng vào đầu tuần tới. Tuần 11–15 tháng 5 có lịch vĩ mô tác động mạnh: CPI Mỹ tháng 4 (thứ Ba, 12/5), PPI (thứ Tư, 13/5), Doanh số Bán lẻ (thứ Năm, 14/5), IEA STEO (thứ Ba) và biên bản cuộc họp ECB tháng 4. Số liệu CPI là sự kiện trung tâm đối với cả sáu công cụ.
Giá đóng cửa tính đến thứ Sáu, 8/5/2026:
EUR/USD – 1.1748 | Hợp đồng tương lai Dầu Brent – $101.29 | Hợp đồng tương lai Vàng (GC) – $4,730.70 | Hợp đồng tương lai Bạc (SI) – $80.865 | Bitcoin (BTC/USD) – $80,165 | Ethereum (ETH/USD) – $2,284.70
EUR/USD
EUR/USD đóng cửa ở 1.1748, tăng +0.23% trong tuần (từ 1.1721). Cặp tiền này đã nhiều lần thử thách ngưỡng 1.1800 trong tuần nhưng không thể đóng cửa phía trên, được hỗ trợ bởi quan điểm diều hâu của ECB và đồng USD yếu đi nhờ kỳ vọng hòa bình với Iran, trong khi mối đe dọa thuế EU của Trump và NFP mạnh đã kìm hãm đà tăng. Giá hiện vẫn ở trên đường SMA 20 ngày (~1.1737) và SMA 100 ngày (~1.1709), với SMA 200 ngày tại 1.1682 là nền hỗ trợ mang tính cấu trúc. Kỳ vọng thắt chặt của ECB (đã định giá 50 bps trước cuối năm, xác suất tăng lãi suất tháng 6 là 75%) là động lực trung hạn chính cho EUR. Chất xúc tác chính: CPI Mỹ tháng 4 (thứ Ba). CPI nóng (≥3.5% YoY) → USD mạnh lên, kéo EUR/USD về 1.1650–1.1620. CPI yếu (≤3.0%) → khôi phục kỳ vọng cắt giảm lãi suất, hướng đến 1.1800–1.1850. Phản hồi của Iran về hòa bình là biến số bất ngờ: phản hồi tích cực → 1.1850–1.1900; leo thang trở lại sẽ đảo ngược cả hai. Kháng cự: 1.1800, 1.1840, 1.1900. Hỗ trợ: 1.1720, 1.1682, 1.1640.
Quan điểm cơ sở: Hơi thiên tăng khi ở trên 1.1720. Chênh lệch lãi suất ECB–Fed tạo nền tảng hỗ trợ mang tính cấu trúc. Trần 1.1800 vẫn là rào cản quyết định; một cây nến ngày đóng cửa trên mức này sẽ mở ra 1.1840–1.1900. CPI Mỹ và phản hồi từ Iran là hai chất xúc tác nhị phân. Kịch bản cơ sở: dao động trong vùng 1.1720–1.1800 cho đến khi một trong hai yếu tố trên kích hoạt.
Dầu Brent
Brent chốt ở $101.29, ghi nhận mức giảm tuần đầu tiên (−6.4%) kể từ khi eo biển Hormuz đóng cửa vào cuối tháng 2 (từ $108.17). Tuần qua chứng kiến dao động nội ngày cực lớn: lên đỉnh $108.80 vào thứ Hai (leo thang Chiến dịch Project Freedom) rồi giảm mạnh xuống $96.80 trong phiên thứ Tư (Axios đưa tin Mỹ gần đạt bản ghi nhớ hòa bình 14 điểm với Iran), trước khi hồi phục về $101.29. IEA ước tính cuộc xung đột đang rút khỏi nguồn cung toàn cầu khoảng 14 triệu thùng/ngày. Dated Brent (giao hàng vật chất) đang giao dịch trên $130/thùng, phản ánh áp lực nghiêm trọng của thị trường vật chất mà hợp đồng tương lai chưa phản ánh hết. Chất xúc tác chính: phản hồi của Iran đối với bản ghi nhớ hòa bình của Mỹ (dự kiến sớm). Phản hồi tích cực → giảm nhanh $10–18 về vùng $85–90 (dù tình trạng khan hiếm vật chất và thiệt hại hạ tầng sẽ làm chậm đà giảm). Từ chối/leo thang → kiểm tra lại $108–$114. Phản hồi mơ hồ (kịch bản cơ sở) → dao động trong vùng $98–$108. Đồng thời theo dõi IEA STEO (thứ Ba) và tồn kho EIA hàng tuần (thứ Tư). Kháng cự: $105, $108, $114. Hỗ trợ: $98, $95, $90.
Quan điểm cơ sở: Trung tính với bất định nhị phân cực lớn. Hướng đi hoàn toàn do ngoại giao quyết định. Kịch bản cơ sở: vùng $98–$108 khi đàm phán tiếp diễn mà chưa đạt thỏa thuận cuối cùng. Một thỏa thuận hòa bình được xác nhận là chất xúc tác duy nhất có thể kéo giá nhanh về $85–90; leo thang trở lại sẽ nhắm lại $114.
Vàng (XAU/USD)
Hợp đồng tương lai Vàng (GC) đóng cửa ở $4,730.70 (đóng cửa trước đó $4,710.90; biên độ ngày $4,682.50–$4,759.21), ghi nhận mức tăng tuần khoảng 1.5% từ $4,661.40 – lần tăng tuần đầu tiên sau ba tuần. Giá đã lấy lại mốc tâm lý $4,700 và hiện đang kiểm tra đường SMA 40 phiên trên biểu đồ H1, trong khi MACD khung ngày cho thấy dấu hiệu hội tụ tăng sớm. Biên độ 52 tuần là $3,123–$5,627. Nghịch lý cốt lõi của vàng vẫn còn: khủng hoảng Hormuz thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và lạm phát do dầu tăng, khiến việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn và gây áp lực lên vàng không sinh lợi suất. Fed có xác suất 94.9% sẽ giữ nguyên trong tháng 6 (CME FedWatch). Chất xúc tác chính: CPI Mỹ tháng 4 (thứ Ba). CPI nóng → kéo về $4,650–$4,600. CPI yếu → khôi phục kỳ vọng cắt giảm, hướng đến $4,800–$4,840. PPI (thứ Tư) và Doanh số Bán lẻ (thứ Năm) cung cấp tín hiệu bổ sung. Một thỏa thuận tại Hormuz sẽ tiêu cực ngắn hạn cho vàng (giá dầu/lạm phát giảm, USD mạnh hơn) nhưng tích cực trung hạn (mở lại lộ trình cắt giảm lãi suất). Kháng cự: $4,760, $4,800, $4,840. Hỗ trợ: $4,700, $4,650, $4,600.
Quan điểm cơ sở: Trung tính đến hơi thiên tăng khi trên $4,700. Sự phục hồi tuần này mang tính kỹ thuật tích cực; nền $4,700 đã giữ vững và MACD khung ngày đang cải thiện. Đóng cửa trên $4,760 sẽ nhắm tới $4,800–$4,840 (đồng thuận trung hạn: Goldman Sachs $5,400, JPMorgan $5,900 cuối năm). Phá xuống dưới $4,650 sẽ mở lại $4,600–$4,560.
Bạc (XAG/USD)
Hợp đồng tương lai Bạc (SI) đóng cửa ở $80.865, tăng tuần +5.4% từ $76.71 — là hiệu suất mạnh nhất trong sáu công cụ được đề cập. Bạc tăng hơn 6% chỉ riêng trong ngày thứ Tư nhờ kỳ vọng hòa bình với Iran. Giá hiện ở mức cao nhất kể từ giữa tháng 4. Đường SMA 200 ngày (~$75.23) đã chuyển thành hỗ trợ; SMA 50 ngày (~$82.67) giờ là mục tiêu phía trên. Bản tóm tắt kỹ thuật của Investing.com đánh giá XAG/USD là "Strong Buy" trên mọi khung thời gian chính, với mốc xoay $79.20 là hỗ trợ luân chuyển then chốt. Chất xúc tác chính: CPI Mỹ (thứ Ba). CPI yếu + tiến triển tại Hormuz → nhắm tới SMA 50 ngày ở $82.67 và cao hơn. CPI nóng + leo thang → đe dọa $79.20–$77.00. Nền hỗ trợ cấu trúc: nhu cầu công nghiệp liên quan AI (Big Tech chi 715 tỷ USD capex, +91% YoY) duy trì nhu cầu bạc cho bán dẫn và trung tâm dữ liệu. Kháng cự: $82.00, $84.00, $86.00. Hỗ trợ: $79.20, $77.00, $75.00.
Quan điểm cơ sở: Thiên tăng khi trên $79.20. Sự phục hồi mạnh trong tuần, xếp hạng kỹ thuật Strong Buy trên Investing.com, và việc SMA 200 ngày hiện đã trở thành hỗ trợ xác nhận xu hướng tăng. Mục tiêu tiếp theo: SMA 50 ngày tại $82.67. Một CPI nóng hoặc leo thang làm thủng $79.20 sẽ vô hiệu hóa kịch bản này.
Bitcoin (BTC/USD)
Bitcoin giao dịch ở mức $80,165 tại bản cập nhật 8:06 PM UTC ngày 8/5, với diễn biến tuần từ mức mở cửa thứ Hai $76,960 đến đỉnh tuần $82,000 (ngày 6/5 — cao nhất kể từ tháng 1), trước khi lùi lại vào cuối tuần. Mức tăng so với thứ Sáu tuần trước ở $77,400 là +3.6%. Đường EMA 200 ngày tại $82,228 đã chặn giá hai lần và vẫn là ngưỡng bứt phá kỹ thuật then chốt. Trên chuỗi: dự trữ trên sàn giao dịch xuống mức thấp nhất 7 năm; quỹ IBIT của BlackRock nắm khoảng 812,000 BTC (~$62B); tổng dòng tiền ETF vào đạt $58.5B. Ví cá voi đã mua ròng ước tính 270,000 BTC trong 30 ngày — mức tích lũy hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2013. Chất xúc tác chính: CPI Mỹ (thứ Ba) — số liệu yếu hỗ trợ tài sản rủi ro nói chung. Đạo luật CLARITY (khung pháp lý cho crypto) đang được thúc đẩy tại Quốc hội là tín hiệu tích cực trung hạn. Một thỏa thuận hòa bình với Iran = cú hích risk-on cho BTC. Một cây nến ngày đóng cửa xác nhận trên $82,228 sẽ kích hoạt đảo chiều xu hướng cấu trúc và mở ra $84,000–$86,000. Kháng cự: $82,228 (EMA 200 ngày), $84,000, $86,000. Hỗ trợ: $80,000, $78,500, $76,960.
Quan điểm cơ sở: Thiên tăng khi trên $80,000. Nguồn cung trên sàn thấp kỷ lục, tích lũy lịch sử của cá voi, và $58.5B dòng vốn ETF vào tạo nên lực mua cấu trúc mạnh nhất kể từ cuối 2024. EMA 200 ngày tại $82,228 là ngưỡng bứt phá quyết định; đóng cửa xác nhận phía trên mức này sẽ mở $84,000–$86,000. Cho đến khi bị chinh phục, kỳ vọng dao động trong vùng $78,500–$82,228.
Ethereum (ETH/USD)
Ethereum đóng cửa ở $2,284.70 (theo giá đóng cửa trước đó trên Investing.com; biên độ ngày $2,304–$2,318), gần như đi ngang so với mức đóng cửa thứ Sáu tuần trước là $2,284, nhưng che khuất một tuần biến động mạnh: ETH tăng lên khoảng $2,412 (cao nhất kể từ 27/4) vào thứ Tư nhờ kỳ vọng hòa bình, rồi bị bán xuống đến mức đóng cửa. EMA 50 ngày (~$2,361) và MA 200 ngày (~$2,367) đã hội tụ thành một cụm kháng cự hẹp rộng khoảng $6, liên tục chặn mọi nhịp tăng của ETH trong nhiều tuần. Hai áp lực bổ sung trong tuần này: một vụ khai thác $5.9M trên TrustedVolumes và $30.8M ETH bị đóng băng (liên quan hacker Triều Tiên trên Arbitrum) — không mang tính hệ thống, nhưng đều gây áp lực lên ETH so với BTC. Chất xúc tác chính: CPI Mỹ (thứ Ba). CPI yếu → ETH quay lại vùng kháng cự $2,361–$2,367; đóng cửa trên mức này sẽ mở $2,412–$2,460. CPI nóng → phơi bày $2,211 (EMA 50 ngày, đáy tháng 5 quan trọng được nhiều nhà phân tích nhấn mạnh); đóng cửa dưới $2,211 sẽ mở $2,108 và $2,000. ETH có beta cao hơn BTC theo cả hai hướng. Kháng cự: $2,361, $2,367 (cụm MA), $2,412, $2,460. Hỗ trợ: $2,250, $2,211, $2,108.
Quan điểm cơ sở: Trung tính nhưng hơi nghiêng tăng khi trên $2,250. ETH đang bị kẹt giữa hỗ trợ $2,250–$2,250 và cụm kháng cự MA $2,361–$2,367. CPI yếu là chất xúc tác có khả năng cao nhất để phá lên trên; nếu thành công sẽ nhắm $2,412–$2,460. Thỏa thuận hòa bình tại Hormuz = cú hích risk-on chung. Phải giữ $2,211 trong mọi nhịp giảm để bảo toàn cấu trúc tháng 5.
Kết luận
Tuần 11–15 tháng 5 được định hình bởi hai biến số chi phối: CPI Mỹ tháng 4 (thứ Ba) và phản hồi của Iran đối với bản ghi nhớ hòa bình của Mỹ (dự kiến sớm). Hai sự kiện này sẽ quyết định liệu câu chuyện lãi suất do lạm phát có dịu đi hay siết chặt hơn, và liệu cú sốc nguồn cung tại Hormuz bắt đầu giảm bớt hay leo thang. CPI là chất xúc tác trung tâm cho cả sáu công cụ: số liệu yếu khơi lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất (EUR/USD tăng, vàng tăng, bạc tăng, crypto tăng, dầu ôn hòa hơn); số liệu nóng củng cố trạng thái Fed giữ nguyên (USD mạnh hơn, gây áp lực lên kim loại quý và crypto). Kết quả tại Hormuz là động lực chính cho Brent, với tác động lan tỏa đáng kể sang vàng, bạc và tài sản rủi ro. EUR/USD cần một cú phá từ CPI và giảm căng thẳng thuế EU để vượt dứt khoát 1.1800. Brent đối mặt với điểm ngoặt ngoại giao quan trọng nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Vàng đã lấy lại $4,700 và hướng tới $4,760–$4,840 nếu CPI yếu. Tuần tăng mạnh của bạc (+5.4%) đã tạo thế tăng với SMA 50 ngày ($82.67) là mục tiêu tiếp theo. Nguồn cung trên sàn kỷ lục thấp và tích lũy của cá voi giữ lực đỡ cấu trúc cho Bitcoin, với $82,228 là ngưỡng bứt phá quyết định. Ethereum sẽ khuếch đại theo bất kỳ hướng nào mà tâm lý rủi ro phá vỡ, với cụm MA $2,361–2,367 và $2,211 là các ranh giới định hình.
Nhóm phân tích NordFX
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc hướng dẫn giao dịch trên thị trường tài chính và chỉ nhằm mục đích thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính tiềm ẩn rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ số tiền đã nạp.
Quay lại Quay lại
