EUR/USD: Lạm phát yếu = USD yếu
● Đồng tiền Mỹ chịu hai cú sốc đáng kể vào tuần trước. Mặc dù đây không phải là những cú hạ gục chứ chưa nói đến những cú hạ gục, nhưng những cú sốc nhỏ này đã đẩy Chỉ số Đô la DXY giảm từ 105,26 xuống 104,20 điểm và EUR/USD tăng từ 1,0766 lên 1,0895.
Cú đánh đầu tiên xảy ra vào thứ Ba, ngày 14 tháng 5, từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Đáng ngạc nhiên là sau những bình luận của ông, đồng đô la đáng lẽ phải mạnh lên nhưng thay vào đó, nó lại chùn bước. Powell tuyên bố rằng chính sách tiền tệ của cơ quan quản lý hiện đủ chặt chẽ để cuối cùng giảm lạm phát. Tuy nhiên, ông cũng đề cập rằng Fed không tự tin rằng lạm phát đang giảm nhanh và có thể mất nhiều thời gian hơn để đạt được mức mục tiêu 2,0%. Từ đó có thể kết luận rằng cơ quan quản lý không có kế hoạch tăng hoặc giảm lãi suất.
● Sự suy yếu của đồng đô la tại thời điểm này thậm chí còn đặc biệt hơn vì những bình luận của Powell được đưa ra trong bối cảnh có dữ liệu tốt về Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ, cho thấy tốc độ tăng trưởng lạm phát công nghiệp. Trong tháng 4, chỉ báo này tăng +0,5% hàng tháng sau khi giảm -0,1% trong tháng 3 (dự báo +0,3%). Chỉ số cốt lõi, không bao gồm lương thực và năng lượng, cho thấy mức tăng trưởng từ 2,1% lên 2,4% (so cùng kỳ).
Chúng ta chỉ có thể giải thích sự sụt giảm của đồng đô la trong tình huống này bằng một lý do. Những người tham gia thị trường có thể mong đợi rằng Chủ tịch Fed ít nhất sẽ gợi ý rằng nếu lạm phát tăng, họ cần xem xét một đợt tăng lãi suất khác. Nhưng vì anh không nói ra điều này nên sự thất vọng kéo theo.
● Chuyện xảy ra ngày hôm sau có vẻ hợp lý 100%. Báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) hôm thứ Tư, ngày 15 tháng 5, cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ đã giảm từ 0,4% xuống 0,3% (m/m) so với dự báo là 0,4%. So với cùng kỳ năm trước, lạm phát cũng giảm từ 3,5% xuống 3,4%. Doanh số bán lẻ thậm chí còn cho thấy mức giảm mạnh hơn, từ 0,6% xuống 0,0% hàng tháng (dự báo là 0,4%). Những dữ liệu này chỉ ra rằng mặc dù lạm phát trong nước đang chững lại ở một số khu vực nhưng nhìn chung nó đang giảm dần.
Do đó, các cuộc thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay lại nổi lên. Jason Pride, Giám đốc Chiến lược và Phân tích Đầu tư của Glenmede cho biết: “Đây là dữ liệu CPI yếu hơn đầu tiên mà ngân hàng trung ương [Mỹ] cần phải hạ lãi suất trong năm nay”. Khả năng lãi suất không thay đổi cho đến cuối năm 2024 đã giảm từ 35% xuống 25%, theo FedWatch Tool của CME. Kết quả là DXY tiếp tục giảm và cặp EUR/USD tăng. Thị trường chứng khoán phục hồi, với S&P 500 và Nasdaq đạt mức kỷ lục. Có 43 mức cao nhất mới trong 52 tuần và không có mức thấp mới nào trong S&P 500, trong khi Nasdaq có 153 mức cao nhất và 25 mức thấp nhất.
● Đà suy yếu của đồng USD đã được chặn lại bởi những bình luận từ đại diện Fed vào cuối tuần. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis (FRB) Neel Kashkari tuyên bố rằng ông không tin tưởng rằng “chính sách tiền tệ thắt chặt hiện tại đang có tác động lớn đến lạm phát, vì vậy lãi suất cần phải được duy trì”. Chủ tịch FRB New York John Williams cho rằng một báo cáo lạm phát tích cực là không đủ để hóa giải tác động tiêu cực của hai báo cáo trước đó, vì vậy vẫn chưa đến lúc kỳ vọng Fed sẽ sớm bắt đầu hạ lãi suất.
● Đối với đồng tiền chung châu Âu, Reuters viết rằng đồng tiền này đang chống lại việc giảm ngang bằng với đồng đô la (1:1) do bối cảnh kinh tế thuận lợi và các biện pháp tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Mức thấp nhất trong 6 tháng của EUR/USD được ghi nhận vào ngày 16 tháng 4 ở mức 1,0600, trong bối cảnh nền kinh tế mong manh của Khu vực đồng Euro và trái ngược hoàn toàn với nền kinh tế ổn định của Hoa Kỳ. Nhưng dần dần, hoạt động kinh doanh ở châu Âu bắt đầu phục hồi và theo báo cáo tháng 4, nó thậm chí còn tăng trưởng nhanh hơn cả bên kia Đại Tây Dương. Điều này góp phần vào động lực tích cực của đồng euro. Các chuyên gia của Reuters lưu ý rằng khoảng cách giữa các chỉ số kinh tế ở châu Âu và Mỹ đang thu hẹp, mang lại một số hỗ trợ cho đồng euro.
● EUR/USD đóng cửa trong tuần ở mức 1,0868. Đối với dự báo của các nhà phân tích trong tương lai gần, tính đến tối ngày 17 tháng 5, đa số (65%) kỳ vọng đồng đô la sẽ mạnh lên, 20% dự đoán sẽ tiếp tục suy yếu và 15% còn lại giữ quan điểm trung lập. Tất cả các chỉ báo xu hướng và bộ dao động trên D1 đều có màu xanh lục 100%, với một phần tư trong số chúng báo hiệu rằng cặp tiền này đang ở trạng thái quá mua. Hỗ trợ gần nhất cho cặp này nằm trong các vùng 1,0815-1,0835, sau đó là 1,0710-1,0725, 1,0665-1,0680, 1,0600-1,0620, 1,0560, 1,0495-1,0515, 1,0450, 1,0375, 1,0255, 1. 0130, 1.0000. Các vùng kháng cự được tìm thấy tại 1.0880-1.0915, 1.0965-1.0980, 1.1015, 1.1050 và 1.1100-1.1140.
● Lịch trình các sự kiện quan trọng nhất trong tuần tới như sau. Vào thứ Ba, ngày 21 tháng 5, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen dự kiến sẽ phát biểu. Vào thứ Tư, ngày 22 tháng 5, việc công bố biên bản cuộc họp FOMC (Ủy ban Thị trường mở Liên bang) cuối cùng của Fed Hoa Kỳ được đặc biệt quan tâm. Ngày hôm sau, như thường lệ, chúng ta sẽ tìm hiểu về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ, cũng như nhận dữ liệu sơ bộ về hoạt động kinh doanh (PPI) ở Đức, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Hoa Kỳ. Vào cuối tuần làm việc, vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 5, chúng ta sẽ tìm hiểu dữ liệu GDP của Đức trong quý 1 năm 2024.
TIỀN ĐIỆN TỬ: USD yếu = BTC mạnh
● "Một tuần suy ngẫm và không chắc chắn": đây là cách chúng tôi mô tả về đánh giá trước đó. Vào thứ Tư, ngày 15 tháng 5, sự không chắc chắn này đã được giải quyết theo hướng có lợi cho thị trường tiền điện tử. Như thường lệ, lý do cho điều này là do chính sách tiền tệ của Fed. Dữ liệu lạm phát được công bố ở Mỹ đã ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Kết quả là đồng tiền Mỹ suy yếu, chỉ số DXY đi xuống và khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư tăng lên. Các chỉ số chứng khoán đạt mức cao lịch sử, với mức tăng hàng ngày của BTC/USD vượt quá 8%. ETH/USD cũng tăng 4,5%. Tuy nhiên, đây vẫn chưa phải là Cuộc biểu tình tăng giá được chờ đợi từ lâu và rất có thể một khi tình hình đồng đô la dịu xuống, sự tăng trưởng của bitcoin và các altcoin hàng đầu sẽ chấm dứt. Ít nhất, đây là kịch bản mà nhiều chuyên gia thị trường tiền điện tử dự đoán.
● Theo người sáng lập Capriole Investment, Charles Edwards, bitcoin đang ở giai đoạn "nhàm chán chết người". Ông tin rằng giai đoạn hợp nhất hiện tại có thể kéo dài từ một đến sáu tháng, trong thời gian đó báo giá sẽ duy trì ở mức biến động thấp. Điều này sẽ tiếp tục cho đến khi các nhà giao dịch mất kiên nhẫn.
Edwards tin rằng tâm lý sẽ tiêu cực nhất ngay trước khi kết thúc giai đoạn ổn định. Người đứng đầu dự đoán: “Khi bạn cảm thấy mệt mỏi với chuyển động đi ngang, các triệu chứng phổ biến sẽ bao gồm suy nghĩ rằng halving đã được định giá và thị trường tăng giá đã kết thúc. […] Các triệu chứng và lệnh bán của bạn sẽ lên đến đỉnh điểm ngay trước cuộc biểu tình lớn”. Đầu tư Capriole
● Người đứng đầu Galaxy Digital, Mike Novogratz cũng nói về việc hợp nhất thị trường tiền điện tử, thị trường có mức tăng trưởng chậm lại ba tháng sau khi ra mắt BTC-ETF giao ngay. Theo ý kiến của ông, cho đến khi hoàn cảnh hoặc sự kiện mới dẫn đến tăng trưởng, tiền điện tử đầu tiên sẽ giao dịch trong khoảng từ 55.000 đến 75.000 USD.
Nhà phân tích Rekt Capital cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Ông tin rằng mối đe dọa giảm giá bitcoin sau khi giảm một nửa đã qua. So sánh với tình huống sáu năm trước, ông cho rằng vào ngày 01 tháng 5, BTC đã chạm đáy khoảng 56.000 USD và bây giờ sự yên tĩnh có thể sẽ chiếm ưu thế cho đến mùa thu, khi tài sản vẫn nằm trong vùng tích lũy. Theo dự báo của Rekt Capital, giai đoạn tăng trưởng theo cấp số nhân sẽ bắt đầu vào mùa thu, trong đó giá trị của đồng tiền này sẽ đạt đến những tầm cao mới.
● Các chuyên gia trao đổi tiền điện tử Bitfinex có phần lạc quan hơn. Họ tin rằng thời kỳ tạm lắng hiện tại có thể chỉ kéo dài cho đến đầu mùa hè và trong Quý 3 đến Quý 4, tốc độ tăng trưởng sẽ quay trở lại. Nhưng mọi chuyện còn phụ thuộc vào hành động của Fed Mỹ. Bitfinex lưu ý rằng sự sụt giảm của đồng tiền Mỹ từ mức cao nhất trong 6 tháng sau cuộc họp tháng 5 của cơ quan quản lý và báo cáo việc làm yếu kém đã trở thành một bước ngoặt trong xu hướng. Giờ đây, áp lực lạm phát giảm ở Mỹ đã được thêm vào. Do đó, sự suy yếu của đồng tiền Mỹ có thể kích thích sự phục hồi của tài sản kỹ thuật số.
● Cuộc biểu tình này sẽ dẫn đến đâu trong trung và dài hạn? Có rất nhiều câu trả lời cho câu hỏi này. Một số dự đoán sự sụp đổ hoàn toàn và sự lãng quên của bitcoin, trong khi những người khác nhấn mạnh vào mức giá 1 triệu USD cho mỗi đồng xu. Mới đây, Jack Dorsey, đồng sáng lập Twitter (nay là X) và là người đứng đầu Block, đã gia nhập "câu lạc bộ triệu phú" sau Willy Woo, đồng sáng lập CMCC Crest. Ông cũng kỳ vọng bitcoin sẽ vượt mốc 1 triệu USD vào năm 2030, sau đó nó sẽ tiếp tục phát triển, thách thức các loại tiền tệ fiat truyền thống. Doanh nhân này lưu ý rằng một khía cạnh rất thú vị của vàng kỹ thuật số là bản chất của hệ sinh thái và cách nó kích thích những nỗ lực tập thể để cải thiện mạng lưới. "Bên cạnh câu chuyện sáng lập, điều tuyệt vời nhất về bitcoin là tất cả mọi người […] nỗ lực cải thiện nó sẽ làm cho toàn bộ hệ sinh thái trở nên tốt hơn, khiến giá tăng lên. Đây là một phong trào đáng kinh ngạc. [... ] Nó đã dạy tôi rất nhiều,” anh giải thích.
● Doanh nhân, nhà văn và người sáng lập Edelman Financial Services Ric Edelman tin rằng các nhà đầu tư quốc tế truyền thống sẽ làm mọi thứ có thể để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Và nếu tất cả họ đầu tư ít nhất 1% số tiền của mình vào loại tiền điện tử đầu tiên, khối lượng thị trường bitcoin sẽ đạt mức 7,4 nghìn tỷ USD chưa từng có và giá tài sản sẽ tăng vọt lên 420.000 USD. Sự tăng trưởng của vốn hóa thị trường sẽ được hỗ trợ bởi BTC-ETF giao ngay. Theo Edelman, chúng bao gồm cơ sở nhà đầu tư rộng hơn nhiều so với tài sản truyền thống. "Ngoài ra, ETF tiền điện tử cực kỳ rẻ. Chúng rẻ hơn 20-25% so với tài sản trên Coinbase hoặc các sàn giao dịch tiền điện tử khác. Ngoài ra, chúng được giữ trong tài khoản môi giới. Bitcoin ETF cho phép thực hiện các chiến lược đầu tư truyền thống như tái cân bằng và tính trung bình chi phí bằng đô la". Ngoài ra còn có những lợi thế về thuế, Edelman liệt kê những lợi thế của những quỹ đó. Ông nói: “Tôi tin tưởng rằng các quỹ ETF bitcoin và ethereum sẽ có tác động đáng kể đến thị trường về lâu dài”.
● Tuy nhiên, khẳng định cuối cùng này có thể bị tranh cãi. Mặc dù BTC-ETF là có thật nhưng tình hình với ETH-ETF không đơn giản như vậy. Nhiều người kỳ vọng SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) sẽ phê duyệt đơn đăng ký ra mắt quỹ ethereum vào tháng 5. Nhưng điều này vẫn chưa xảy ra. Hơn nữa, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg và luật sư chứng khoán Scott Johnson tin rằng cơ hội chấp thuận ETH-ETF giao ngay gần như bằng không. Theo quan điểm của họ, SEC hiện đang xem xét khả năng từ chối việc ra mắt các quỹ này dựa trên thực tế là đơn đăng ký đã được gửi vi phạm vì cổ phiếu quỹ là chứng khoán chứ không phải hàng hóa giao dịch trao đổi.
● Câu hỏi lựa chọn giữa bitcoin và ethereum khiến nhiều nhà đầu tư phải trăn trở. Vai trò của hai loại tiền điện tử này khác nhau và điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của chúng. Bitcoin ngày càng được coi là vàng kỹ thuật số, mang lại sự ổn định trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Khái niệm này được hỗ trợ bởi mức độ biến động sau giảm một nửa được quan sát thấy, thậm chí còn thấp hơn mức giảm của nhiều công ty trong chỉ số S&P 500 (dữ liệu Fidelity).
Ethereum tiếp tục vượt qua ranh giới của những gì có thể thông qua đổi mới công nghệ, bao gồm cả bản cập nhật Dencun gần đây nhằm giảm phí và tăng khả năng mở rộng. Tuy nhiên, những thay đổi này một lần nữa khiến mạng trở nên lạm phát, vô hiệu hóa xu hướng giảm phát được thiết lập sau The Merge vào năm 2022. Do đó, độ biến động của ETH vẫn cao hơn BTC.
Theo ChatGPT, trí tuệ nhân tạo của OpenAI, việc lựa chọn giữa những tài sản này phần lớn phụ thuộc vào chiến lược đầu tư cá nhân và khả năng chấp nhận rủi ro. Bitcoin nhìn chung phù hợp hơn với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một kho lưu trữ giá trị tương đối an toàn và những người mới làm quen với tiền điện tử. Ngược lại, Ethereum tốt hơn cho những ai tin vào tương lai của công nghệ blockchain. Altcoin chính có khả năng mang lại phần thưởng cao hơn nhưng cũng có rủi ro cao hơn.
● Nhà đầu tư và người sáng lập Eight Michaël van de Poppe đã đưa ra lựa chọn của mình. Anh ta thừa nhận đã bán tất cả bitcoin của mình để mua altcoin. Van de Poppe tin rằng nhiều cổ phiếu trong số đó đang bị định giá thấp. Và ngay khi giá ETH bắt đầu tăng, các token thay thế khác cũng sẽ tăng theo. Chuyên gia này tin rằng các altcoin mà ông chọn có khả năng bắt đầu tăng trưởng sớm hơn và nhanh hơn so với đồng tiền dẫn đầu thị trường, mang lại lợi nhuận lớn hơn so với việc đầu tư vào vàng kỹ thuật số.
● Tại thời điểm viết bài đánh giá này, tối Thứ Sáu, ngày 17 tháng 5, BTC/USD đang giao dịch ở mức 66.835 USD và ETH/USD ở mức 3.095 USD. Tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử là 2,42 nghìn tỷ USD (2,24 nghìn tỷ USD một tuần trước). Chỉ số Crypto Fear & Greed đã tăng từ 66 lên 74 điểm nhưng vẫn nằm trong vùng Tham lam.
Nhóm phân tích NordFX
Lưu ý: Những tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hay hướng dẫn hoạt động trên thị trường tài chính và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất hoàn toàn số tiền ký gửi.
Quay lại Quay lại
