Що таке звіт про прибутки?
Коротка відповідь: Звіт про прибутки — це опублікована компанією інформація про її фінансові результати за певний період, зазвичай квартал або рік. Він містить виручку, прибуток або збиток і часто прибуток на акцію, а також коментарі керівництва. Трейдери порівнюють ці результати та будь-які нові прогнози з попередніми показниками й очікуваннями ринку.
Де можна знайти звіт про прибутки компанії?
Почніть із сайту компанії для інвесторів (Investor Relations). Знайдіть розділ «Квартальні результати», «Фінансові результати» або «Фінансові звіти». Відкрийте прес-реліз про прибутки та додані до нього фінансові таблиці.
Реліз зазвичай містить ключові показники та пояснення керівництва. Додаткові матеріали можуть включати презентацію для інвесторів, запис конференц-дзвінка щодо прибутків і докладніші регуляторні документи. Вони можуть з’являтися в різний час.
Для більшості публічних компаній США Form 10-Q охоплює перші три фінансові квартали, а Form 10-K є річним звітом. Ці документи містять фінансову звітність, пояснювальні примітки та інші розкриття. Вони доступні в безкоштовній базі даних EDGAR від SEC. Формати звітності за межами США відрізняються.
Реліз про прибутки та Form 10-Q — це окремі документи. Реліз допомагає швидко побачити головні події; поданий документ містить деталі, потрібні для їх дослідження.
Читання результатів компанії є частиною фундаментального аналізу. Оригінальні документи дають змогу перевірити цифри, що стоять за новинним заголовком.
Які показники слід читати насамперед?
Використовуйте показники разом. Зростання виручки, прибутковість і генерація грошових коштів відповідають на різні запитання.
Показник | Що це означає | Що перевірити |
Виручка | Продажі, визнані за звітний період, до вирахування витрат | Зростання порівняно з аналогічним періодом та оцінки виручки аналітиків |
Чистий прибуток | Бухгалтерський прибуток або збиток після витрат, включно з відсотками та податками | Чи зміну зумовили операційні результати, чи такі статті, як податкові ефекти |
Прибуток на акцію, або EPS | Прибуток, що належить власникам простих акцій, у розрахунку на одну акцію | Базовий чи розбавлений; GAAP чи скоригований; зміни кількості акцій |
Операційна маржа | Операційний прибуток у відсотках від виручки | Чи залишає бізнес більшу чи меншу частку операційного прибутку від продажів |
Операційний грошовий потік | Грошові кошти, отримані або використані операційною діяльністю | Як він співвідноситься з прибутком за той самий період |
Прогноз (guidance) | Прогноз або перспективи керівництва, якщо вони надані | Охоплений період, припущення та зміни порівняно з попередніми перспективами |
Виручка, витрати та чистий прибуток відображаються у звіті про прибутки та збитки. Звіт про рух грошових коштів пояснює рух готівки. Баланс фіксує активи, зобов’язання та власний капітал на певну дату.
Після перегляду підсумків вивчіть бізнес-сегменти. Загальна виручка компанії може приховувати різні результати за продуктами, підрозділами чи регіонами.
Як правильно порівнювати результати прибутків?
Узгодьте звітний період
Перш ніж порівнювати будь-які цифри, перевірте дати, які охоплює звіт. Фінансовий квартал відповідає фінансовому календарю компанії та може відрізнятися від календарного кварталу.
Зростання рік до року порівнює період з аналогічним періодом попереднього року. Зростання квартал до кварталу порівнює його з безпосередньо попереднім кварталом. Ці порівняння можуть розповідати різні історії, особливо для сезонного бізнесу.
Також відрізняйте зростання від перевищення очікувань щодо прибутків. Прибуток може зрости порівняно з минулим роком, але не дотягнути до прогнозу на поточний квартал.
Узгодьте визначення прибутку
Для американських компаній результати за GAAP відповідають Загальноприйнятим принципам бухгалтерського обліку. Скориговані показники, або показники non-GAAP, змінюють порівнянний бухгалтерський показник, виключаючи чи включаючи певні статті.
Прочитайте звірку, що показує, як компанія переходить від прибутку за GAAP до скоригованого. Перевірте, які статті було вилучено і чи повторюються одні й ті самі коригування.
Порівнюючи EPS з оцінкою аналітика, переконайтеся, що обидві цифри використовують порівнянну базу. Розбавлений EPS за GAAP і оцінка скоригованого розбавленого EPS можуть вимірювати різні речі.
Така сама обережність потрібна й під час порівняння компаній. Їхні скориговані показники можуть виключати різні витрати.
Відокремте прогноз компанії від очікувань аналітиків
Прогноз — це перспективи керівництва. Консенсус аналітиків — це підсумок прогнозів, які постачальник даних зібрав в аналітиків.
Порівняйте оприлюднений результат з оцінкою, доступною до публікації. Потім оцініть новий прогноз відносно як попереднього прогнозу компанії, так і очікувань аналітиків щодо відповідного майбутнього періоду.
Зафіксуйте джерело та дату оцінки. Різні постачальники можуть публікувати різні консенсусні цифри, оскільки враховують різних аналітиків або оновлюють дані в різний час.
Заголовок «прибутки перевищили очікування» залишає без відповіді кілька запитань: який показник прибутку, який прогноз і який звітний період?
Чому акція може впасти після сильного звіту про прибутки?
Ціна акції відображає очікування щодо майбутніх результатів. Оголошення прибутків може змінити ці очікування, навіть якщо компанія повідомляє про вищі продажі чи прибуток.
Падіння може послідувати за сильними основними показниками, коли:
- Виручка або EPS зростають, але не досягають рівня, якого очікували інвестори.
- Керівництво знижує прогноз на наступний квартал або рік.
- Розчаровує бізнес-сегмент, за яким уважно стежать.
- Маржа слабшає або планові витрати зростають.
- Значна частина покращення походить від коригувань чи тимчасових чинників.
Отже, перевищення очікувань щодо прибутків може співіснувати з розчаровуючим прогнозом. І навпаки, компанія, що повідомляє про збиток, може отримати позитивну реакцію ринку, якщо збиток менший за очікуваний, а прогноз покращується.
Це можливі пояснення, які варто перевірити. Сам лише рух ціни не встановлює його причину. Прочитайте реліз і відповіді керівництва, перш ніж пов’язувати реакцію з однією цифрою.
Що мають перевірити трейдери CFD на акції перед публікацією прибутків?
CFD на акцію дає вплив на рух ціни акцій компанії без володіння самими акціями. Оголошення прибутків можуть впливати на цей вплив, навіть коли торгова сесія за CFD закрита.
Перед оголошенням перевірте:
- Підтверджену дату публікації компанії та час оприлюднення.
- Час конференц-дзвінка щодо прибутків, який може бути пізніше за реліз.
- Відповідні часові пояси.
- Торгову сесію конкретного CFD на вашому рахунку.
Для трейдера NordFX, який утримує CFD на акції Apple, ціна AAPL поза основною сесією на фінансовому сайті не означає, що CFD доступний для торгівлі.
Якщо інформація надходить, поки контракт закритий, наступна доступна ціна може різко відрізнятися від попередньої котирування закриття. Такі ринкові гепи можуть впливати на виконання стоп-лосу. Звичайний стоп-лос не гарантує виходу за вказаною ціною.
Розуміння звіту та підтвердження того, коли ви можете діяти на його основі, — окремі перевірки. Кредитне плече може збільшити фінансовий вплив несприятливого руху ціни.
Яких поширених помилок слід уникати?
Порівнювати квартальний прибуток із грошовим потоком з початку року. У звіті можуть бути поруч стовпці за три та шість місяців. Узгодьте періоди, перш ніж оцінювати генерацію грошових коштів.
Використовувати переглянутий прогноз для оцінки старого оголошення. Щоб оцінити сюрприз щодо прибутків, потрібна оцінка, доступна до оприлюднення результатів.
Вважати, що зростання EPS означає зростання всього бізнесу з тією самою швидкістю. EPS також залежить від кількості акцій. Перевіряйте чистий прибуток і середньозважену кількість акцій разом із показником на акцію.
Сприймати першу реакцію ринку як остаточне тлумачення. Додаткові подробиці під час конференц-дзвінка можуть змінити оцінку оголошення учасниками.
Поширені запитання
Чи звіт про прибутки — це те саме, що звіт про прибутки та збитки?
Звіт про прибутки та збитки — це одна з форм фінансової звітності, що показує виручку, витрати та прибуток або збиток. Звіт про прибутки зазвичай означає ширше — оголошення результатів компанії або звітні матеріали, які можуть містити інші форми звітності, коментарі та прогноз.
Чи показує EPS, скільки дивідендів я отримаю?
Ні. EPS вимірює прибуток на акцію; це не оголошена виплата. Розміри дивідендів оголошуються окремо. Для CFD на акції будь-яке коригування на дивіденди залежить від умов контракту, а не від володіння акціями.
У чому різниця між базовим і розбавленим EPS?
Базовий EPS використовує прибуток, що належить власникам простих акцій, і середньозважену кількість простих акцій в обігу. Розбавлений EPS також відображає потенційне розбавлення від таких інструментів, як опціони на акції чи конвертовані цінні папери.
Що таке сезон звітності?
Сезон звітності — це період, коли багато лістингових компаній публікують результати майже одночасно. Для компаній з календарним фінансовим роком активність звітності зазвичай зростає протягом тижнів після закінчення кожного кварталу. Окремі компанії можуть мати різні фінансові календарі та графіки публікацій.
Чи може компанія повідомити про збиток і все одно перевищити оцінки прибутків?
Так. Заявлений збиток може бути меншим за збиток, якого очікували аналітики. Це перевищення порівняно з прогнозом за умови, що заявлені та оцінені цифри використовують порівнянну облікову базу. Це не означає, що компанія була прибутковою.
Чи може прибуток зростати, тоді як операційний грошовий потік падає?
Так. Визнання виручки та отримання коштів можуть відбуватися в різний час. Зміни дебіторської заборгованості, запасів і платежів постачальникам також можуть впливати на операційний грошовий потік. Прочитайте звірку у звіті про рух грошових коштів, щоб визначити причину розбіжності.
Читання звіту в цілому
Корисна оцінка прибутків визначає, що змінилося, чи порівнянні цифри та чим прогноз відрізняється від попередніх очікувань. Для трейдерів CFD ця оцінка також включає доступність контракту на момент, коли інформація досягає ринку.
Ця стаття має освітню мету і не є інвестиційною порадою.
Повернутися Повернутися
