EUR/USD: Уолл-стріт перемагає долар
● Індекс долара США (DXY) знижувався на початку тижня, в той час як пара EUR/USD зростала. Це було спричинено наслідками "Сірого п'ятниці" 2 серпня та "Чорного понеділка" 5 серпня, про які ми детально розповіли в нашому попередньому огляді. Пара EUR/USD досягла локального максимуму на рівні 1.1046 після публікації індексу споживчих цін (CPI) США за липень у середу, 14 серпня. Дані показали, що річна інфляція знизилася до 2.9%, що нижче як попереднього значення, так і прогнозу в 3.0%. Базовий індекс споживчих цін (Core CPI), який виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, зріс на 3.2% у річному вимірі в липні порівняно з 3.3% у червні.
● Це зниження інфляційного тиску, незважаючи на те, що CPI все ще перевищує цільовий рівень ФРС у 2.0%, посилило аргументи на користь того, що регулятор може знизити процентні ставки на своєму засіданні у вересні. Аналітики вже вважали такий крок досить ймовірним, враховуючи інші показники, що вказують на уповільнення економіки США. Серед цих показників — найнижчий за вісім місяців індекс ділової активності у виробничій сфері та зростання безробіття до 4.3%. За словами стратегів Principal Asset Management, поточні дані CPI "усувають будь-які перешкоди, пов'язані з постійною інфляцією, які могли б завадити ФРС розпочати цикл зниження ставок у вересні".
(Нагадаємо, що Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки для боротьби з інфляцією, яка досягла 9.1% у липні 2022 року, рекордного рівня за багато десятиліть. В результаті цього посилення (QT) через рік, у липні 2023 року, ставка досягла найвищого за 23 роки рівня в 5.50%, де вона залишається до цього дня).
Після публікації даних щодо інфляції 14 серпня, фондові індекси (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) зросли. DXY досяг мінімуму, але потім дещо зміцнився, оскільки показники CPI були далекими від кардинальної зміни ситуації.
● У четвер, 15 серпня, надійшла чергова порція важливих даних із США. Після зниження на -0.2% у червні, роздрібні продажі в липні перевищили прогноз у 0.3% і зросли на 1.0%. Це було найшвидше зростання з початку 2023 року. Учасники ринку також уважно стежили за даними ринку праці США після розчаровуючих показників "Чорної п'ятниці". Цього разу дані були позитивними: первинні заявки на допомогу по безробіттю за тиждень склали 227 тисяч, що менше, ніж попередній показник у 234 тисячі та прогноз у 236 тисяч. Крім того, найбільший у світі роздрібний продавець Walmart повідомив про збільшення доходів і підвищив свій прогноз прибутку.
Слабкі споживчі витрати зазвичай призводять до звільнень і зростання безробіття, що зменшує здатність людей витрачати кошти. Натомість, зростання роздрібних продажів та результати Walmart свідчать про відновлення споживчого ринку. Так, зростання економіки США все ще сповільнюється, але побоювання щодо рецесії, якщо не зовсім зникли, то принаймні значно зменшилися.
Ці новини, з одного боку, розвіяли страхи рецесії, але, з іншого боку, посилили впевненість у зниженні ставки ФРС у вересні. Як результат, DXY піднявся разом із цінами на акції Уолл-стріт. Рідко буває, щоб захисний актив зростав паралельно з апетитом інвесторів до ризику, але цього разу сталося саме так. Однак саме фондові індекси стримували зростання долара, не даючи йому зміцнитися далі. У підсумку, тиск на долар з боку фондових бірж був настільки сильним, що пара EUR/USD повернула на північ і завершила тиждень на рівні 1.1027.
● За прогнозами, ФРС очікується зниження процентних ставок на загальну суму 95-100 базисних пунктів (bps) до кінця року. Наразі, ймовірно, що центральний банк США знизить ставку на 25 bps у вересні. Однак якщо серпневий звіт про ринок праці знову розчарує трейдерів, FOMC (Федеральний комітет з відкритого ринку) може змушений буде знизити ставку одразу на 50 bps — з 5.50% до 5.00%, що може суттєво послабити позиції долара США.
Станом на вечір 16 серпня, на момент написання цього огляду, 60% аналітиків виступають за зміцнення долара і рух пари на південь, тоді як 40% підтримують зміцнення євро. В технічному аналізі 100% трендових індикаторів і осциляторів на графіку D1 вказують на північ, хоча 20% з них знаходяться в зоні перекупленості. Найближча підтримка для пари знаходиться в зоні 1.0985, потім слідують рівні 1.0950, 1.0890-1.0910, 1.0825, 1.0775-1.0805, 1.0725, 1.0665-1.0680, і 1.0600-1.0620. Зони опору розташовані в діапазонах 1.1045, 1.1100-1.1140, 1.1240-1.1275, 1.1350 і 1.1480-1.1505.
● У наступному тижні, у вівторок, 20 серпня, будуть опубліковані дані про інфляцію в єврозоні (CPI). Наступного дня будуть опубліковані протоколи останнього засідання FOMC. У четвер, 22 серпня, будуть оприлюднені індекси ділової активності (PMI) для різних секторів економіки Німеччини, єврозони в цілому та США. Крім того, цього ж дня будуть опубліковані традиційні щотижневі дані щодо первинних заявок на допомогу по безробіттю в США. Також у четвер розпочнеться щорічний економічний симпозіум у Джексон-Холі (США), який триватиме до суботи. Ця важлива подія, присвячена питанням монетарної політики, проводиться з 1981 року і збирає керівників центральних банків і провідних економістів з багатьох країн світу.
GBP/USD: Британський фунт набирає сили
● Динаміка пари GBP/USD природно піддавалася впливу не лише макроеконом ічної статистики зі США, але й економічних даних із Великобританії. Минулого тижня було опубліковано значну кількість таких даних.
Прискорення зростання фунта відбулося на тлі сильних показників безробіття з Великобританії, які перевищили очікування. У вівторок, 13 серпня, стало відомо, що рівень безробіття знизився в червні, досягнувши 4.2%. Це значне поліпшення порівняно з травнем, коли рівень становив 4.4%. Зважаючи на те, що прогноз передбачав рівень 4.5%, ці дані справили сильне враження на ринок. Таке зниження безробіття свідчить про позитивні зміни на ринку праці і може бути ознакою стабілізації економіки, що сприяє збільшенню інвестицій.
● Наступного дня, у середу, 14 серпня, були опубліковані дані щодо споживчої інфляції. Управління національної статистики повідомило, що CPI вперше цього року зріс до 2.2% у річному вимірі. Це зростання відбулося після двох місяців збереження на рівні цільового рівня Банку Англії (BoE) у 2.0%. Хоча результат був трохи нижчим за прогноз у 2.3%, фунт зазнав лише невеликого і короткочасного зниження проти долара, оскільки ринки підвищили ймовірність зниження ставки на 25 bps від BoE у вересні з 36% до 44%.
Варто зазначити, що інфляція у Великобританії досягла 41-річного максимуму в 11.1% у жовтні 2022 року. Це було спричинено різким зростанням цін на енергоносії та продукти харчування після вторгнення Росії в Україну, а також нестачею робочої сили через COVID-19 і перебоями в ланцюгах постачання. Однак, завдяки продуманій монетарній політиці, тиск на ціни значно знизився, і тепер споживча інфляція у Великобританії є нижчою, ніж у єврозоні та США. Проте Банк Англії очікує, що CPI зросте, досягнувши приблизно 2.75% до кінця року, оскільки ефект від різкого зниження цін на енергоносії у 2023 році поступово зникає. За прогнозами економістів BoE, CPI повернеться до цільового рівня у 2.0% лише в першій половині 2026 року.
На думку деяких експертів, поведінка пари GBP/USD значною мірою залежатиме від темпів пом'якшення монетарної політики ФРС та Банку Англії. Якщо процентна ставка в США буде знижена агресивно, тоді як Банк Англії відкладе подібні заходи до кінця 2024 року, биків на фунт може чекати гарна можливість підштовхнути пару до рівня 1.3000.
● У четвер, 15 серпня, британська валюта продовжила зміцнюватися після публікації сильних даних щодо ВВП. Управління національної статистики (ONS) Великобританії повідомило, що економіка зросла на 0.6% у квартальному вимірі у другому кварталі. У річному вимірі зростання досягло 0.9% порівняно з 0.3% у попередньому кварталі. За словами аналітиків, ці цифри підтверджують тенденцію до відновлення економіки країни після рецесії, незважаючи на вплив масштабних страйків і поганих погодних умов, які уповільнили споживання в червні.
● Пара GBP/USD завершила тиждень на рівні 1.2944. Економісти Scotiabank очікують подальшого зростання до діапазону 1.2950-1.3000. Що стосується середнього прогнозу, 30% експертів підтримують думку Scotiabank, 50% очікують зміцнення долара і зниження пари, а решта 20% залишаються нейтральними.
Щодо технічного аналізу на графіку D1, так само як і у випадку з EUR/USD, всі 100% трендових індикаторів і осциляторів вказують на північ (при цьому 15% з останніх вказують на умови перекупленості). У разі падіння пари, вона зіткнеться з рівнями підтримки і зонами навколо 1.2900, за якими йдуть 1.2850, 1.2795-1.2815, 1.2750, 1.2665-1.2675, 1.2610-1.2620, 1.2500-1.2550, 1.2445-1.2465, 1.2405 і 1.2300-1.2330. Якщо пара зросте, вона зіткнеться з опором на рівнях 1.2980-1.3010, за якими йдуть 1.3040, 1.3100-1.3140, 1.3305 і 1.3425.
● У наступному тижні, в четвер, 22 серпня, разом із даними про ділову активність із єврозони та США, будуть опубліковані аналогічні дані PMI від S&P Global для Великобританії. Наприкінці робочого тижня, у п'ятницю, 23 серпня, очікується виступ голови Банку Англії Ендрю Бейлі.
USD/JPY: Дуже спокійний тиждень
● Минулого тижня пара USD/JPY мала надзвичайно спокійний тиждень. Деяка активність спостерігалася з виходом кількох японських економічних показників у четвер, 15 серпня. За попередніми даними, економіка країни зросла на +0.8% у другому кварталі (очікування ринку становили +0.5%). Це було значним поліпшенням, оскільки ВВП у першому кварталі 2024 року скоротився на -0.6%. Так само, у річному вимірі, зростання ВВП досягло +3.1% після скорочення на -2.3% у попередньому кварталі.
Споживчі витрати зросли вперше за п'ять кварталів, збільшившись на 1.0% у квітні-червні. Це було обумовлено збільшенням середніх зарплат у країні на понад 5% після весняних переговорів між компаніями та профспілками, що стало найбільшим зростанням за понад 30 років.
● Після виходу цих даних пара USD/JPY показала невелике зростання, але потім відкотилася вниз, завершивши робочий тиждень на рівні 147.60. Прогноз аналітиків на найближчий час такий: третина очікує, що пара буде рухатися вгору, третина прогнозує зниження, а решта третини зайняли нейтральну позицію. Серед трендових індикаторів на графіку D1, 75% забарвлені в червоний, а 25% — в зелений. Серед осциляторів 50% збігаються з червоним, 25% з зеленим, а решта 25% нейтрально сірі.
Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 146.55-146.90, за ним слідують 145.39, 143.75-144.05, 141. 70-142.15, 140.25-140.60, 138.40-138.75, 138.05, 137.20, 135.35, 133.75, 130.65 і 129.60. Найближчий опір знаходиться в зоні 148.20, за ним слідують 149.35, 150.00, 150.85, 151.95, 153.15, 154.20, далі 154.85-155.20, 156.80-157.20, 157.70-158.25, 158.75-159.00, 160.20, 160.85 і 161.80-162.00, а далі опір на рівні 162.50.
● Наступного тижня не заплановано жодних значущих подій чи публікацій макроекономічних даних, пов'язаних зі станом японської економіки.
Криптовалюти: Зміїний тренд біткоїна
● На відміну від перших десяти днів серпня, минулий тиждень був відносно спокійним. Біткоїн, звісно, реагував на макроекономічні дані зі США, але, на відміну від фондових індексів і долара, реакція провідного криптоактиву була досить стриманою. Пара BTC/USD рухалася в вузькому боковому каналі, трохи коливаючись між опором на рівні $62,000 і підтримкою на рівні $58,000. (Дві невпевнені спроби прорватися нижче цієї підтримки насправді не враховуються).
● За словами аналітиків, за поточною ціною біткоїна багато публічних майнінгових компаній знаходяться у важкому фінансовому становищі. Це зумовлено як зростанням складності обчислень, так і падінням доходів після халвінгу. Майнери зіткнулися з ще одним ударом в останній день липня. Важливо зазначити, що складність майнінгу коригується кожні два тижні на основі загальної потужності обладнання для майнінгу. Це коригування необхідне для підтримки швидкості видобутку блоків приблизно один кожні 10 хвилин. 31 липня складність зросла на 10.5% — найбільший стрибок з жовтня 2022 року.
У результаті, за словами Кі Янг Джу, генерального директора аналітичної компанії CryptoQuant, середня вартість видобутку одного біткоїна наразі становить близько $43,000. Хоча ця цифра нижча за поточну ціну BTC, вона не враховує погашення кредитів, які були взяті раніше для будівництва дата-центрів та придбання обладнання, а також різні накладні та адміністративні витрати.
Експерти TheMinerMag, на основі фінансових звітів за другий квартал, підрахували загальну вартість видобутих у липні монет для провідних майнінгових компаній. Виявляється, що такі компанії, як Marathon Digital та Riot, працюють зі збитками. Однак вони продовжують накопичувати резерви цифрового золота, роблячи ставку на майбутнє зростання його ціни.
● Варто зазначити, що Marathon Digital наразі є найбільшим майнером у світі, з ринковою капіталізацією $4.44 мільярда. За словами представників компанії, Marathon розглядає біткоїн як свій "основний стратегічний казначейський актив". Крім видобутку, Marathon також збільшує свої резерви шляхом "застосування багатогранної стратегії для придбання біткоїнів". Нещодавно компанія придбала додаткове цифрове золото на суму $249 мільйонів, випустивши облігації, які погашатимуться у 2031 році, для фінансування покупки. Середня ціна покупки становила близько $59,500 за монету, що збільшило загальні активи Marathon до понад 25,000 BTC (приблизно $1.48 мільярда). Це значне інвестування відображає впевненість компанії у подальшому зростанні ціни провідної криптовалюти.
● Ще одним впевненим гравцем є MicroStrategy, яка оголосила про можливе додавання до $2 мільярдів до своєї вже величезної біткоїн-портфоліо. Згідно з фінансовим звітом компанії, у другому кварталі вона придбала 12,222 BTC за $805.2 мільйона, збільшивши загальну кількість своїх біткоїнів до 226,500 монет (вартістю понад $13 мільярдів за поточними цінами).
За останні чотири роки MicroStrategy інвестувала приблизно $8.4 мільярда в BTC, отримавши прибуток понад $5 мільярдів. Як результат, ціна акцій компанії зросла на 995% з 2020 року. Цікаво, що Arkham навіть створив спеціальний портал для відстеження покупок біткоїнів MicroStrategy. Можливе додавання ще $2 мільярдів до BTC, безсумнівно, приверне значну увагу учасників ринку.
● Дані аналітичної компанії Glassnode також підтверджують, що великі інвестори перейшли до довгострокового накопичення біткоїнів. Показник Accumulation Trend Score (ATS), який оцінює зміни на ринкових балансах, зафіксував найвищий можливий рівень — 1.0. Це свідчить про значне накопичення біткоїнів останнім часом. Раніше PitchBook повідомляв, що інвестиції венчурного капіталу в криптоіндустрію зросли на 2.5% з квітня по червень, що є третім кварталом поспіль із позитивними притоками капіталу.
● На думку експертів Santiment, поновлення інтересу на ринку може підштовхнути біткоїн назад до зони $70,000, з подальшим досягненням нового історичного максимуму на рівні $75,000 у короткостроковій перспективі. Аналітик, відомий як TheScalpingPro, також вважає, що, незважаючи на недавнє падіння, біткоїн здатний на бичачий ралі. На його думку, провідна криптовалюта формує класичну параболічну криву, яка часто асоціюється з сильним висхідним імпульсом. Ця крива вказує на те, що в перспективі 6-12 місяців BTC може пережити стрімке зростання з потенційною ціллю близько $180,000, після чого можливе різке коригування.
Інший аналітик, TheMoonCarl, припускає, що вирішальний прорив і закріплення вище опору на рівні $60,000 може призвести до зростання до $125,000. Цей прогноз базується на формуванні патерну "чашка з ручкою". TheMoonCarl навів як приклад рух ціни BTC у 2021 році, зазначивши, що якщо біткоїн досягне рівня $70,000, наступною метою може бути $125,000.
● Інший погляд на ситуацію має CryptoQuant, яка вважає, що в короткостроковій перспективі біткоїн не демонструє ознак відновлення. Висока волатильність криптовалют, зниження акцій провідних технологічних компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, таких як Nvidia, Google та Microsoft, у поєднанні зі зростаючими геополітичними напруженостями, змушують інвесторів шукати більш безпечні інвестиції, такі як фізичне золото. У середу, 13 серпня, ціна золота досягла чергового історичного максимуму в $2,477, і, за деякими прогнозами, цей дорогоцінний метал має хороші шанси піднятися до $3,000 до кінця року.
● Довгострокові прогнози для біткоїна залишаються надзвичайно вражаючими, варіюючись від повного краху до зростання до Місяця та далі — до країв Сонячної системи. Наприклад, компанія з управління цифровими активами VanEck оприлюднила новий прогноз, у якому описані три можливі рівні цін для BTC залежно від розвитку ринку та глобального прийняття біткоїна як резервного активу. Згідно з базовим сценарієм, до 2050 року провідна криптовалюта може досягти $3 мільйони за монету. У песимістичному сценарії мінімальна вартість BTC складе $130,314. Однак, якщо справдиться оптимістичний сценарій VanEck, через 26 років один біткоїн може коштувати $52.4 мільйони, що майже в 900 разів більше, ніж його поточна вартість.
● На жаль, станом на вечір п'ятниці, 16 серпня, на момент написання цього огляду, пара BTC/USD ще не досягла $50 мільйонів або навіть $3 мільйони і торгується на рівні $59,300. Загальна капіталізація криптовалютного ринку становить $2.08 трильйони (знизилася з $2.11 трильйонів тиждень тому). Індекс страху і жадібності криптовалют знизився з 48 до 27 пунктів, перейшовши з нейтральної зони до зони страху.
● На завершення кілька слів про... авторські права. Саме це ми хочемо забезпечити для себе. Дозвольте пояснити. Всі знають, що висхідний тренд називається бичачим, а спадний тренд — ведмежим. Але як назвати боковий тренд? Жодної назви? Тепер подивіться на графік BTC/USD за цей тиждень: чи не нагадує він вам щось? Так, це схоже на змію, яка повзає і звивається по землі. Саме тому ми пропонуємо називати боковий тренд відтепер "зміїним трендом", і ми офіційно просимо визнати нас авторами цього терміну.
Аналітична група NordFX
Застереження: Ці матеріали не є інвестиційною рекомендацією або керівництвом для роботи на фінансових ринках і призначені лише для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках пов'язана з ризиком і може призвести до повної втрати внесених коштів.
