EUR/USD: FOMC – Чи очікуються сюрпризи 31 липня?
● Цей огляд розпочнеться дещо незвично – не з початку, а з кінця минулого робочого тижня. Ввечері 18 липня та вранці 19 липня системні адміністратори та користувачі стикнулися з непрацюючими серверами та ПК під управлінням Windows. Ці системи почали показувати "синій екран смерті" (BSOD) і увійшли у нескінченну петлю перезавантаження. Цей глобальний збій Microsoft торкнувся багатьох країн, включаючи США, Велику Британію, Іспанію, Німеччину, Туреччину та Австралію. Багато користувачів у Китаї також відчули "сині екрани смерті". Критичні комп’ютерні системи, включаючи системи екстрених служб, лікарень, поліції, аеропортів, залізниць, мовників, інтернет-провайдерів, телекомунікаційних компаній та інших організацій, таких як банки та біржі, або припинили роботу, або почали працювати збоєм. Як наслідок, ситуація на фінансових ринках у цей момент стала майже форс-мажорною.
Причиною збою було виявлено конфлікт оновлення програмного забезпечення від компанії з кібербезпеки CrowdStrike з новим оновленням Windows, яке було випущено одночасно. Microsoft заявила, що вони виявили проблему та вживають заходів для її вирішення. Однак тривалість цієї роботи залишається невизначеною.
● Тепер перейдемо до більш "традиційних" новин тижня та обговоримо шанси на пом'якшення монетарної політики. У четвер, 18 липня, Європейський центральний банк (ЄЦБ) провів засідання, а напередодні Eurostat опублікував дані щодо споживчої інфляції (CPI). Згідно з остаточною оцінкою статистичного офісу, річна інфляція минулого місяця знизилася до 2,5% з 2,6% відповідно до ринкових очікувань. Основний індикатор Core CPI, який виключає їжу та енергію, залишився на рівні 2,9%. Варто зазначити, що він показував тенденцію до зниження протягом дев'яти місяців (з серпня 2023 року до квітня 2024 року), досягнувши 2,7%. Однак у травні він прискорився до 2,9% і залишався на цьому рівні у червні. Ще один інфляційний індикатор, індекс цін виробників (PPI), склав -0,2% у місячному вимірі (прогноз -0,1%) та -4,2% у річному вимірі (прогноз -4,1%).
Коментуючи ці цифри, президент ЄЦБ Крістін Лагард зазначила, що регулятор досяг прогресу на шляху до дезінфляції, оскільки ключові індикатори інфляції "рухаються в правильному напрямку". Однак вона вказала, що ЄЦБ не знижуватиме ставки у липні, але не виключила подальших кроків до пом'якшення монетарної політики (QE) на осінніх засіданнях.
● Звісно, вона знала, про що говорить: на наступний день на своєму засіданні Європейський центральний банк (ЄЦБ) залишив ключову процентну ставку незмінною на рівні 4,25%. На підсумковій прес-конференції пані Лагард не сказала нічого нового. Вона вказала на слабкість європейської економіки, зазначивши, що ризики для економічного зростання схиляються до зниження. Щодо стійкої високої інфляції, пані Лагард повторила, що рішення ЄЦБ залишаються залежними від даних. Хоча вона не сигналізувала про неминуче пом'якшення монетарної політики, вона зазначила, що рішення щодо ставки на засіданні керівної ради 12 вересня залишається "відкритим".
● Атмосфера уникнення ризиків на ринку та миролюбні та невизначені коментарі Крістін Лагард не дозволили EUR/USD продовжити рух до 1.1000, відправивши його вниз до зони 1.0900. У п'ятницю вранці член керівної ради ЄЦБ та президент Банку Франції Франсуа Віллеруа де Гало заявив, що невизначеність щодо економічного зростання зросла порівняно з кількома місяцями тому. Він додав, що очікування ринку щодо прогнозу ставки ЄЦБ є обґрунтованими. Його колега в керівній раді, голова Центрального банку Литви Гедимінас Шімкус, також погодився з прогнозом ринку щодо двох додаткових знижень ставки на 25 базисних пунктів до кінця 2024 року.
● Такі миролюбні настрої європейських чиновників могли б чинити значний тиск на EUR/USD, але подібна риторика також лунає від їхніх колег через Атлантику. Наступне засідання FOMC (Федерального комітету з відкритих ринків) Федеральної резервної системи заплановано на середу, 31 липня. За словами економістів Goldman Sachs, на тлі різкого падіння інфляції в США з 4,3% до 2,6%, що є найглибшим зниженням з 1984 року, та зростання безробіття з 3,6% до 4,1%, регулятор може почати поступово знижувати ставку на цьому засіданні. Однак більшість посадовців FOMC, включаючи голову ФРС Джерома Пауелла, стверджують, що час для пом'якшення монетарної політики ще не настав, і що необхідно дочекатися нових даних. Вони припускають, що будь-які зміни можуть обговорюватися у вересні.
Наразі ймовірність зниження ставки для долара у вересні становить 96%, тоді як для євро вона дещо нижча – 80% (з урахуванням зниження на 25 базисних пунктів, яке відбулося у червні).
● Отже, якщо 31 липня нічого не станеться, ставка ФРС залишиться на рівні 5,50%. Оскільки ставка ЄЦБ становить 4,25%, це дає певну перевагу американській валюті. Якщо домінування уникнення ризиків продовжуватиметься на ринку, це створить додатковий тиск на EUR/USD.
Пара завершила минулий тиждень на рівні 1.0883. Станом на вечір 19 липня прогноз аналітиків на найближчий час виглядає так: 55% їхніх голосів за зростання пари, а 65% за її зниження. У технічному аналізі 80% індикаторів тренду все ще віддають перевагу євро, тоді як 15% перейшли на сторону долара. Серед осциляторів 85% зелених, а 15% стали нейтральними. Найближча підтримка для пари знаходиться у зоні 1.0865, далі йдуть 1.0790-1.0805, 1.0725, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620, 1.0565, 1.0495-1.0515, 1.0450 та 1.0370. Зони опору розташовані близько 1.0890-1.0915, 1.0945, 1.0980-1.1010, 1.1050 та 1.1100-1.1140.
● Наступного тижня дані щодо обсягів роздрібних продажів у Німеччині будуть оприлюднені у понеділок, 22 липня. Середа, 24 липня, може бути названа Днем PPI, оскільки буде випущено потік попередніх даних щодо ділової активності в різних секторах економік Німеччини, Єврозони та США. У четвер ми дізнаємося про стан американської економіки у другому кварталі, коли стануть доступними дані щодо ВВП за цей період. Додатково, цього дня буде опубліковано традиційну кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США. Останній робочий день тижня очікується дуже волатильним, оскільки у п'ятницю, 26 липня, США оприлюднять показники базової інфляції CPI, які є ключовим орієнтиром для рішень Федеральної резервної системи з монетарної політики.
GBP/USD: Банк Англії – Чи очікуються сюрпризи 1 серпня?
● Наш попередній огляд GBP/USD був названий "Фунт виграє з Лейбористами", і це дійсно сталося. Протягом минулого тижня пара досягла максимуму 1.3043, піднявшись до рівнів, які були зафіксовані рік тому в липні 2023 року. На нашу думку, цей сплеск був викликаний більш політичними спекуляціями навколо приходу до влади опозиції та зміни уряду у Великій Британії, ніж економічними показниками. Що насправді принесе ця перестановка, ще належить побачити і оцінити. Наразі це лише можливість скористатися обіцянками нового прем'єр-міністра Кіра Стармера щодо "національного оновлення".
● Поточна макроекономічна статистика для Великої Британії, оприлюднена за останній тиждень, не дала багато підстав для оптимізму. Дані щодо інфляції, оприлюднені у середу, 17 липня, були трохи вищими за очікувані. Загальний індекс споживчих цін склав 2,0% у річному вимірі (очікування ринку становили 1,9%), а базовий індекс CPI досяг 3,5% (прогноз був 3,4%). Хоча ці цифри близькі до прогнозів, вони показують, що інфляція у Великій Британії залишається впертою і чинить опір зусиллям Банку Англії (BoE).
У п'ятницю, 19 липня, Управління національної статистики (ONS) опублікувало дані щодо роздрібних продажів у Великій Британії, які також виявилися розчаровуючими. У місячному вимірі продажі знизилися на -1,2% у червні після відновлення на 2,9% у травні. Ринки передбачали зниження лише на -0,4%. Базовий індикатор роздрібних продажів, що виключає продажі автомобільного палива, знизився на -1,5% у місячному вимірі порівняно з попереднім стрибком на 2,9% та прогнозом -0,5%. Річний обсяг знизився на -0,2% у червні проти зростання на +1,3% у травні, тоді як базовий показник знизився на 0,8% у річному вимірі порівняно з +1,2% у попередньому місяці.
● У світлі цих даних британська валюта почала втрачати позиції, і GBP/USD завершила минулий тиждень на рівні 1.2912. Фахівці сингапурського банку UOB вважають, що "висхідний імпульс значно ослаб, і зростання пари закінчилося". На їхню думку, "фунт, ймовірно, увійшов у фазу консолідації і буде торгуватися між 1.2850 та 1.3020 протягом деякого часу".
Звісно, багато залежатиме від того, що станеться на засіданні BoE 1 серпня. Остання зміна ставки відбулася рік тому, 3 серпня 2023 року, коли вона була підвищена на 25 базисних пунктів до 5,25%. Наразі, за словами аналітиків Commerzbank, "наступне рішення Банку Англії має бути дуже цікавим". Вони пишуть: "Ми все ще схиляємося до того, що Банк Англії незабаром здійснить перше зниження ставки. Однак чи це станеться у серпні чи у вересні, ключовий момент полягає в тому, що за високих рівнів базової інфляції та інфляції у секторі послуг значне зниження ставки малоймовірне. Тому у середньостроковій перспективі фунт стерлінг повинен продовжувати отримувати хорошу підтримку".
● Наразі медіанний прогноз експертів на найближчий час виглядає так: лише 20% аналітиків очікують подальшого зміцнення фунта та підйому пари, 60% прогнозують зниження, а решта 20% зайняли нейтральну позицію. Щодо технічного аналізу на D1, 75% індикаторів тренду зелені, а 25% червоні. Серед осциляторів 75% зелені, 10% нейтрально-сірі, а лише 5% червоні.
У разі подальших знижень пара зустрінеться з рівнями підтримки та зонами на 1.2850-1.2860, потім 1.2780-1.2800, 1.2610-1.2625, 1.2540, 1.2445-1.2465, 1.2405 та 1.2300-1.2330. У випадку зростання очікуються рівні опору на 1.2990-1.3005, потім 1.3040, 1.3100-1.3140, 1.3265-1.3300, 1.3375, 1.3315, 1.3555-1.3640 та 1.3750.
● Виділяється серед подій наступного тижня вихід попередніх даних щодо ділової активності (PPI) для економіки Великої Британії у середу, 24 липня. Жодних інших значущих макроекономічних даних не очікується в найближчі дні. Наступною важливою подією, як уже згадувалося, буде засідання Банку Англії у четвер, 1 серпня.
USD/JPY: Банк Японії – Чи очікуються сюрпризи 31 липня?
● За словами стратегів з ING, USD/JPY "приніс купу сюрпризів цього тижня, відступивши до рівня 155/156". Чесно кажучи, нас здивувало не зміцнення єни, а ці слова експертів ING. Адже що тут дивного? У наших оглядах ми неодноразово попереджали про можливі валютні інтервенції японської фінансової влади. І ось вони.
Економісти оцінюють, що в четвер і п'ятницю, 11 і 12 липня, Банк Японії (BoJ) купив близько 6,0 трильйона єн, щоб підтримати національну валюту. У середу, 17 липня, USD/JPY знову потрапив під тиск, ймовірно, через чергову валютну інтервенцію. Аналізуючи рухи на рахунках BoJ, економісти вважають, що інтервенція того дня склала близько 3,5 трильйона єн. Чи матиме це довготривалий ефект, є великим питанням. Досвід останніх років із подібними діями показує, що ефект є лише короткочасним. Цього разу фахівці з німецького Commerzbank назвали інтервенції BoJ "плюванням проти вітру". Лише через два дні, 19 липня, після відскоку від локального мінімуму 155.35, пара підскочила до 157.85, стрибнувши на 250 пунктів.
● "Крім розчаровуючого індексу ділової активності у секторі послуг," зазначають аналітики Commerzbank, "який показав скорочення активності у травні, дані зовнішньої торгівлі також були не переконливими. Однією з причин цього було послаблення імпорту, що не обіцяє добрих перспектив для внутрішньої економіки."
"Банк Японії повинен продовжувати сподіватися, що несприятливий фактор, пов'язаний зі ставками США, значно ослабне в найближчі місяці, дозволяючи єні стабілізуватися без необхідності постійних оборонних заходів", підсумовують економісти Commerzbank, ймовірно, маючи на увазі регулярні валютні інтервенції як "оборонні заходи".
● У Токіо все частіше лунають заклики, що слабка єна вже давно втратила свою користь. Інвестори, що торгують короткою єною у стратегіях carry trade, також змушені стикатися з небажаними валютними інтервенціями. Більше того, хоча ресурси Банку Японії для підтримки єни є значними, вони не безмежні. Маючи це на увазі, голова BoJ Кадзуо Уеда минулого місяця заявив, що регулятор може підвищити процентні ставки на засіданні 31 липня. Крім того, японська валюта отримала несподівану підтримку від кандидата в президенти США Дональда Трампа, який в інтерв'ю Bloomberg заявив, що недооцінена єна чинить негативний тиск на виробничий сектор США.
● 31 липня як ФРС, так і BoJ проведуть засідання. Якщо дії або супутні коментарі Банку Японії будуть більш жорсткими, це може надати новий поштовх для зниження USD/JPY. Наприклад, ING не виключає можливості, що пара може досягти 153.00 до кінця року.
Пара завершила минулий тиждень на рівні 157.45. Оцінюючи перспективи найближчого часу, 40% експертів проголосували за рух пари на південь і зміцнення єни, тоді як решта 60% зайняли нейтральну позицію. Серед осциляторів на графіку D1 100% на боці японської валюти, хоча 15% знаходяться в зоні перекупленості для пари. Індикатори тренду показують більш змішану картину: 60% вказують на зміцнення єни, тоді як 40% свідчать про відскок вгору.
Найближчий рівень підтримки знаходиться близько 155.35-155.70, потім йдуть 154.50-154.70, 153.60, 153.00, 151.85-152.15 та 150.80-151.00. Найближчий опір знаходиться у зоні 158.25, потім йдуть 158.75, 160.20, 160.85, 161.80-162.00 та 162.50.
● Наступного тижня виділяється п’ятниця, 26 липня. Цього дня будуть оприлюднені значення індексу споживчих цін (CPI) для регіону Токіо. Жодної іншої значущої макроекономічної статистики, пов'язаної зі станом японської економіки, не заплановано на випуск найближчими днями.
КРИПТОВАЛЮТИ: Сюрприз – Капіталізація ринку збільшилася на $370 мільярдів за тиждень
● Цього тижня біткоїн піднявся вище $65 000, досягнувши максимуму $67 490. Це рівень, на якому він торгувався 17 червня. Згодом уряд Німеччини почав ліквідувати криптовалютні активи, конфісковані його поліцією, що призвело до падіння BTC/USD. За останні кілька днів Німеччина продала 50 000 BTC приблизно за $3 мільярди, з останньою партією 3846 BTC, проданою 12 липня.
Наразі ринок переварив негативний вплив цього продажу. Ціна BTC відновлюється на тлі відновлення капіталовкладень у спотові біткоїн-ETF. Згідно з Coinshares, з 8 по 14 липня близько $1.7 мільярдів надійшло у всі криптовалютні інвестиційні продукти, включаючи спотові ETF у США. З цієї суми $260 мільйонів пішли до фонду IBIT від BlackRock. З початку 2024 року фонди отримали $17.8 мільярдів, перевищивши загальну суму за 2021 рік, який був піковим роком для попереднього криптовалютного бикового циклу. Не тільки американські, але й гонконгські біткоїн-ETF залучають кошти, залучаючи рекордні $37 мільйонів лише 15 липня.
● Оцінюючи приплив у спотові ETF, генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк заявив на CNBC, що біткоїн є легітимним фінансовим інструментом, придатним для інвестування в часи підвищеного страху. Фінк зізнався, що він "був гордим скептиком, але я вивчив [біткоїн] і дізнався про нього" і тепер визнає, що раніше він помилявся щодо цього активу.
Глава BlackRock підкреслив, що перша криптовалюта пропонує можливість інвестувати "в щось, що знаходиться поза контролем будь-якої країни". Він зазначив: "Я не кажу, що немає зловживань, як і в будь-якій іншій сфері, але це легітимний фінансовий інструмент, який може потенційно забезпечити незв’язані некорельовані типи прибутковості"
● Наступною фазою після продажу 50 000 німецьких BTC стане повернення 142 000 BTC колишнім клієнтам збанкрутілої криптовалютної біржі Mt. Gox, яка збанкрутувала 10 років тому. Виникають побоювання, що біткоїн зріс у ціні в 130 разів за цей час, і природно, що багато одержувачів можуть захотіти негайно конвертувати свої токени у фіат. Однак не всі монети Mt. Gox будуть розподілені кредиторам у липні. За даними Arkham Intelligence, перша партія у 45 000 BTC буде розподілена кредиторам через біржу Kraken протягом наступних одного-двох тижнів. Загалом, тиск від продажу Mt. Gox не очікується, що перевищить 75 000 монет до кінця року.
Завдяки цій інформації паніка серед учасників ринку вщухла. Однак деякі аналітики все ще вважають, що ці виплати можуть знизити ціну біткоїна до $50 000. CoinShares прогнозує, що якщо всі 45 000 BTC будуть продані протягом 24 годин, ціна може впасти на 19% від поточних рівнів. Відомий аналітик Алекс Крюгер оцінює, що максимальне зниження ціни не перевищить 10%.
Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Джу стверджує, що побоювання щодо тиску продавців перебільшені і не зірвуть поточний биків ринок. Він пропонує, що якщо той самий обсяг буде випущений протягом 30 днів, ринок майже не помітить цього. Аналітики CoinMetrics також вважають, що ринок повинен "поглинути" кредиторів Mt. Gox, які ліквідують свої активи, якщо продажі будуть розподілені у часі з урахуванням поточної глибини ринку та обсягів торгів.
● Наразі важко передбачити, наскільки агресивно колишні клієнти Mt. Gox будуть розпоряджатися своїм несподіваним цифровим добробутом. Однак більшість інфлюенсерів погоджуються, що навіть якщо буде негативний ефект, він буде короткостроковим. Кеті Стоктон, керуючий партнер Fairlead Strategies, підтвердила в інтерв'ю CNBC, що довгостроковий висхідний тренд залишається незмінним і що біткоїн слід розглядати як довгострокову інвестицію зі значним потенціалом зростання.
Майкл Сейлор, співзасновник та колишній генеральний директор MicroStrategy, заявив, що зниження вартості першої криптовалюти не вплине на її привабливість для інвесторів. Як доказ він представив таблицю, що порівнює динаміку цін різних класів активів за кілька років, включаючи біткоїн, золото, акції ринків, що розвиваються, облігації ринків, що розвиваються, та казначейські облігації. Найкращими виконавцями були біткоїн, акції молодих компаній (U.S. Growth index) та індекс Nasdaq 100. З 2011 по 2024 рік вартість біткоїна зросла на 18881%, тоді як індекс Nasdaq 100 зріс на 931%, а золото – на 59%. Раніше Майкл Сейлор передбачав, що біткоїн може досягти $10 мільйонів у майбутньому.
Аналітик Бенджамін Коуен також провів історичний аналіз. Він розглянув ключовий параметр для інвесторів: рівень домінування біткоїна (відсоток від загальної ринкової капіталізації всіх криптовалют). Коуен зазначає значну тенденцію: з кінця 2022 року домінування флагманської криптовалюти стабільно зростає. З 38% наприкінці листопада 2022 року вона зросла до 54% у липні 2024 року. Коуен вважає, що жорсткіший державний контроль над витратами у США сприяє біткоїну порівняно з більш ризикованими альткоїнами. Хоча потенційне схвалення ETH-ETF може забезпечити короткострокове зростання Ethereum, біткоїн продовжить збільшувати свою частку у загальній ринковій капіталізації криптовалют, можливо, досягнувши 60% до грудня 2024 року.
● Дуже очікуваний запуск спотових Ethereum-ETF безсумнівно очікується як значна подія для галузі. Старший біржовий аналітик Bloomberg Ерік Бальчунас повідомив, що ці торги розпочнуться у США 23 липня. "SEC (Комісія з цінних паперів і бірж) нарешті звернулася до емітентів у середу [17 липня] з проханням повернути остаточні [форми] S-1, а потім попросити схвалення [дозвіл] на запуск у вівторок, 23 липня", написав експерт. Однак він застеріг, що це залежить від відсутності будь-яких "несподіваних проблем у останній момент". Інформацію Бальчунаса підтвердили джерела у двох потенційних емітентів ETH-ETF.
● Глава Factor LLC Пітер Брандт надав прогноз щодо Ethereum перед запуском торгів ETH-ETF. Раніше цей легендарний трейдер та аналітик, відомий точним прогнозом крипто-зими 2018 року та багатьох інших ринкових рухів, часто критикував ETH. Однак тепер він вважає, що цей альткоїн на межі значного зростання. Брандт припускає, що Ethereum знайшов підтримку біля нижньої межі прямокутної формації, яка розвивалася понад чотири місяці, і його наступною метою будуть рівні вище $5600.
Цей позитивний прогноз підтримується трейдером, відомим як Йодда. Він зазначив, що тривала консолідація може забезпечити основному альткоїну силу, необхідну для активного зростання. За його розрахунками, Ethereum має потенціал для руху до рівнів вище $10 000. Йодда вважає, що пік зростання для Ethereum буде зафіксований у 2025 році. Що стосується поточного історичного максимуму (ATH), він був зафіксований 7 листопада 2021 року на рівні $4856.
● Незважаючи на перспективи Ethereum, лідером зростання за останні кілька днів став Ripple (XRP). З 5 по 17 липня монета зросла приблизно на 47%. Каталізатором цього сплеску стали традиційні центри торгівлі деривативами – CME та CF Benchmarks – оголосили індекси та референтні ставки для Ripple, що може сприяти інституційному прийняттю цього токена.
● У такій ситуації рішення штучного інтелекту ChatGPT-4o від OpenAI, яке було доручено вибрати три цифрові активи, варті купівлі у 2024 році для довгострокового інвестування, стало несподіванкою. ШІ керувався ключовими факторами, такими як "динаміка цін у часі, технологічні інновації, прийняття ринку та потенціал для майбутнього зростання". На основі цих критеріїв ChatGPT створив відносно консервативний довгостроковий портфель, до якого увійшли Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) та не Ripple, а Polkadot (DOT).
За словами ШІ, Bitcoin є достойним кандидатом через його динаміку цін, технологічний прогрес, відносно широке прийняття та певне визнання регуляторами. Ethereum було обрано за його технологічні інновації, зокрема перехід на proof-of-stake (PoS), зростання екосистеми та мережеві ефекти, що виникають від популярності блокчейну. Polkadot потрапив до трійки лідерів завдяки взаємодії та масштабованості мережі, сильній команді розробників та відданій спільноті. Модель ШІ підкреслила активну роботу Polkadot над технологією парачейн, підкреслюючи її високу корисність.
● Станом на вечір п’ятниці, 18 липня, BTC/USD торгується на рівні $66 940, ETH/USD на рівні близько $3 505, а XRP/USD на рівні 0,5745. Загальна ринкова капіталізація криптовалют становить $2.43 трильйони, що зросла з $2.06 трильйони тиждень тому. Індекс страху та жадібності криптовалют за останні 7 днів зріс з 29 до 60 пунктів, перейшовши із зони страху до зони жадібності.
NordFX аналітична група
Відмова від відповідальності: Ці матеріали не є інвестиційною рекомендацією чи керівництвом для роботи на фінансових ринках і носять виключно інформаційний характер. Торгівля на фінансових ринках є ризикованою і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
Повернутися Повернутися
