10月最終週の市場は、原油ショック、債券市場の動揺、そして3つの主要中央銀行の決定が主導権を争う展開で幕を開けます。Brentは週末に116.93ドルで取引を終え、4月29日以来の高値となり、3週連続の上昇(+6.6%)となりました。背景には、紅海の港湾ヤンブーを含むサウジアラビアのエネルギー施設へのフーシ派の攻撃、UAE沖での原油流出、そして中間選挙後に米国がイランへの攻撃を再開する可能性があるとの報道があります。WTIは103.27ドルで引け、1日で3.8%上昇しました。
この急騰は金利の急反転と重なりました。木曜日にはハイテク株とAI関連の資金調達を巡る売りが広がり、投資家が米国債に殺到して10年債利回りは1か月ぶりに5%を割り込み、過去2年超で最大の1日の低下幅となりました。週末の利回りは約5.0%と約11ベーシスポイント低下し、先物市場は10月27–28日のFOMCでの利上げ確率を、1週間前の約52%から約7–8%へ引き下げました。12月の利上げは依然として約80–90%織り込まれています。金曜日にダウ平均は1.2%下落して52,215ドルとなり、週間ではS&P 500が0.5%、ナスダックが0.7%下落しました。
金は4か月超で最悪の週となり、4,000ドルをわずかに下回る3か月ぶりの安値まで下落し、銀は1年近くぶりの安値に沈みました。ユーロは守勢が続きました。ユーロ圏の総合PMI速報値は53.1から51.9へ低下し、フランスの10年債利回りは2002年以来初めて5%を超えた後、金曜日の取引終了後にムーディーズがフランスのAa3格付けを「ネガティブ」の見通しで据え置きました。ビットコインとイーサリアムはともに下落し、ビットコインは66日ぶりに50日移動平均を下回りました。水曜日のFRB(Fed)の決定、木曜日のECB決定と米国の第3四半期GDPおよびPCE物価指数、そして金曜日の日銀の決定が次の方向性を決めるでしょう。以下に主要資産についての基本シナリオを示します。
資産 | 終値(10月23日) | 前週 | 週間変動 | 基本シナリオ(10月26–30日) |
EUR/USD | 1.1203 | 1.1239 | –0.3% | 1.1100–1.1270 |
Brent | $116.93 | $109.69 | +6.6% | $108–122 |
金 | $4,010.00 | $4,186.70 | –4.2% | $3,900–4,150 |
銀 | $53.96 | $57.14 | –5.6% | $51.5–58.0 |
ビットコイン | $80,797 | $81,617 | –1.0% | $78,500–85,000 |
イーサリアム | $2,377.50 | $2,423 | –1.9% | $2,250–2,550 |
EUR/USD
EUR/USDは先週、1.1203で取引を終え、約0.3%下落しました。1.1240–1.1260のゾーンを維持しようとする試みが再び失敗した形です。金曜日のPMI速報値が圧力を強めました。ユーロ圏の総合PMIは4か月ぶりの低水準となって予想の52.7を下回り、フランスの指数は50を割り込みました。ドル指数は3週間ぶりの安値に近い101.6付近で推移し、米国債利回りの低下が安全資産としてのドル需要を相殺したため、ユーロの弱さはドル高よりもフランスと成長鈍化に起因しています。2026年の安値である1.1113(10月14日に記録)が重要な水準で、そのすぐ下には200週移動平均線(1.1105付近)があります。FRBとECBはいずれも据え置きが予想されているため、決定そのものよりも12月に向けたトーンが重要になります。
基本シナリオ: 1.1100–1.1270。ただし、1.1260を下回っている間は慎重な見方が優勢です。
レジスタンス: 1.1260および1.1355。
サポート: 1.1113(2026年の安値)および1.1000。
Brent
Brentは116.93ドルで取引を終え、週間で約6.6%、金曜日だけで約3%上昇しました。サウジの石油施設へのフーシ派の攻撃、UAEでの原油流出、米国によるイランへの新たな行動の可能性が供給不安を強めました。3週連続の上昇で、湾岸紛争の発生当初につけた高値を上回る水準に達しています。これだけの上昇の後では相場は過熱気味であり、緊張緩和のニュースが出れば数ドル分が一気に剥落しかねませんが、ホルムズ海峡と紅海の物流が脅かされ続ける限り、リスクプレミアムは積み上がっていきます。エネルギー価格の上昇は、FRBとECBが利下げではなく利上げを議論し続けている主な理由でもあります。
基本シナリオ: $108–122。湾岸のリスクが続く間は上向きのバイアスで、地政学ニュースにより上下に大きく振れる展開が見込まれます。
レジスタンス: $117.5および$120。
サポート: $113.2(木曜日の清算価格)および$108.8(水曜日の清算価格)。
金
金は週間で約4.2%下落して約4,010ドルで取引を終えました。金曜日には3か月ぶりの安値となる3,975ドルをつけ、7月中旬以来初めて4,000ドルを割り込みました。原油高がインフレ懸念を再燃させ、10月の利上げ確率が急低下する一方で12月の利上げの可能性は残ったため、安全資産需要よりも実質金利の上昇圧力が上回りました。日足のRSIは33付近で、価格は20日移動平均線(4,149ドル付近)を下回っており、売られ過ぎからの反発余地はあるものの、反転の兆しはまだ見えません。水曜日のFRBの決定と木曜日のPCE物価指数が、4,000ドルが維持されるかどうかを左右するでしょう。
基本シナリオ: $3,900–4,150。慎重な見方で、売られ過ぎの水準から短期的な反発の可能性もあります。
レジスタンス: $4,030および$4,150。
サポート: $3,975(週間安値)および$3,900。
銀
銀は約5.6%下落して53.96ドルとなり、2025年11月以来の安値をつけました。木曜日だけで約7%も下落しています。この売りは金の下落に追随し、利上げ観測の高まりとリスク選好の低下で増幅され、金銀比価は74を超えて拡大しました。54.5–55.8ドルのゾーンを回復すれば売り圧力が和らぐ最初の兆しとなりますが、53.5ドルを割り込めば52.4ドル、さらに51.4ドルへの道が開けます。
基本シナリオ: $51.5–58.0。慎重な見方で、FRBの決定を巡って上下に大きく振れる展開が見込まれます。
レジスタンス: $55.8および$58.1。
サポート: $53.5および$52.4。
ビットコイン
ビットコインは週間で約1.0%下落し、80,797ドルで取引を終えました。週間のレンジは80,512–84,879ドルです。66日ぶりに50日移動平均線(81,800ドル付近)を割り込み、米国のスポットビットコインETFは10月22日に6億3,500万ドルの純流出となりました。リスク選好は株式と利回りに連動し続けているため、FRBが据え置きつつ12月についてタカ派のメッセージを出せば圧力が強まり、よりハト派的なトーンなら反発を支える可能性があります。日足の終値が80,400ドルを下回れば79,700ドルと7万ドル台後半が視野に入り、82,550ドルを回復すれば短期的な見通しは改善するでしょう。
基本シナリオ: $78,500–85,000。中立から慎重寄りのトーンです。
レジスタンス: $82,550および$84,900。
サポート: $80,400および$79,700。
イーサリアム
イーサリアムは約1.9%下落して2,377.50ドルとなり、週間では2,355–2,522ドルのレンジで推移して、1か月ぶりの安値で取引を終えました。米国のスポットイーサETFは金曜日に1億1,060万ドルの流出となり、初期投資家が3,000 ETHを売却し、予定されていたGlamsterdamテストネットのアップグレードは延期されました。イーサリアムは再びビットコインに見劣りし、2,350ドル付近のサポートゾーンにあります。弱気シナリオを打ち消すには2,520ドルを上回る必要があり、2,350ドルを割り込めば2,200ドルが視野に入ります。特にビットコインが80,000ドルを割り込む場合はその可能性が高まります。
基本シナリオ: $2,250–2,550。ビットコインが80,400ドルを割り込めば下振れリスクがあります。
レジスタンス: $2,444および$2,520。
サポート: $2,350および$2,200。
今週の主な予定
10月26日(月): 大きな経済指標の発表予定はなく、中央銀行イベントの集中を前にポジション調整が進む見通しです。
10月27日(火): FOMC開始、米消費者信頼感指数、ECB銀行貸出調査。
10月28日(水): FRBの政策金利決定(米東部時間午後2時)とケビン・ウォーシュ議長の記者会見、カナダ銀行とRBNZの決定、英国の秋季予算案、オーストラリアのCPI。
10月29日(木): ECBの政策金利決定、米国の第3四半期GDP(速報値)と9月のPCE物価指数(米東部時間午前8時30分)。
10月30日(金): 日銀の決定、ドイツおよびユーロ圏の第3四半期GDP、ドイツのCPI、東京のCPI。
大手ハイテク企業数社の四半期決算は今週も続き、11月3日には米国の中間選挙が行われます。
NordFXアナリスト・グループ
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