Los mercados entran en la última semana de octubre con un shock petrolero, un susto en el mercado de bonos y tres decisiones importantes de bancos centrales que compiten por el control. El crudo Brent cerró la semana en 116,93 USD, su nivel más alto desde el 29 de abril y la tercera subida semanal consecutiva (+6,6%), tras los ataques de los hutíes a la infraestructura energética de Arabia Saudita, incluido el puerto de Yanbu en el Mar Rojo, un derrame de petróleo frente a los EAU y los informes de que Washington podría reanudar los ataques contra Irán una vez que terminen las elecciones de mitad de mandato. El WTI cerró en 103,27 USD, con una subida del 3,8% en el día.
El repunte coincidió con una fuerte inversión de los tipos. Una venta masiva de tecnológicas y de empresas ligadas a la financiación de la IA el jueves llevó a los inversores hacia los bonos del Tesoro y empujó el rendimiento a 10 años por debajo del 5% por primera vez en un mes, la mayor caída en un solo día en más de dos años. El rendimiento cerró la semana cerca del 5,0%, unos 11 puntos básicos menos, y los futuros redujeron la probabilidad de una subida de tipos en la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre a aproximadamente el 7–8%, desde cerca del 52% una semana antes. Una subida en diciembre sigue descontada en torno al 80–90%. El Dow cayó un 1,2% el viernes hasta los 52.215 puntos, mientras que el S&P 500 perdió un 0,5% y el Nasdaq un 0,7% en la semana.
El oro tuvo su peor semana en más de cuatro meses y cayó a un mínimo de tres meses justo por debajo de los 4.000 USD, mientras que la plata descendió a un mínimo de casi un año. El euro siguió a la defensiva: el PMI compuesto preliminar de la eurozona bajó a 51,9 desde 53,1, y los rendimientos de los bonos franceses a 10 años subieron por encima del 5% por primera vez desde 2002, antes de que Moody’s ratificara la calificación Aa3 de Francia, con perspectiva negativa, tras el cierre del viernes. Bitcoin y Ethereum terminaron a la baja, y Bitcoin cayó por debajo de su media de 50 días por primera vez en 66 días. La decisión de la Fed el miércoles, el BCE y el PIB del tercer trimestre y la inflación PCE de EE. UU. el jueves, y el Banco de Japón el viernes marcarán la próxima dirección. A continuación presentamos nuestras visiones base para los principales activos.
Activo | Cierre, 23 oct. | Semana anterior | Variación semanal | Escenario base, 26–30 oct. |
EUR/USD | 1.1203 | 1.1239 | –0.3% | 1.1100–1.1270 |
Brent | $116.93 | $109.69 | +6.6% | $108–122 |
Oro | $4,010.00 | $4,186.70 | –4.2% | $3,900–4,150 |
Plata | $53.96 | $57.14 | –5.6% | $51.5–58.0 |
Bitcoin | $80,797 | $81,617 | –1.0% | $78,500–85,000 |
Ethereum | $2,377.50 | $2,423 | –1.9% | $2,250–2,550 |
EUR/USD
El par terminó la semana en 1,1203, con una caída de alrededor del 0,3%, tras otro intento fallido de mantenerse por encima de la zona de 1,1240–1,1260. Los PMI preliminares del viernes añadieron presión: el índice compuesto de la eurozona cayó a un mínimo de cuatro meses, por debajo del consenso de 52,7, y la lectura de Francia bajó de 50. El índice del dólar se mantuvo cerca de 101,6, próximo a un mínimo de tres semanas, ya que los menores rendimientos del Tesoro compensaron la demanda de refugio, por lo que la debilidad del euro se debe más a Francia y a la desaceleración del crecimiento que a la fortaleza del dólar. El mínimo de 2026 en 1,1113, registrado el 14 de octubre, es el nivel clave, con la media de 200 semanas cerca de 1,1105 justo por debajo. Se espera que tanto la Fed como el BCE mantengan los tipos, por lo que el tono sobre diciembre importará más que las propias decisiones.
Escenario base: 1,1100–1,1270, con sesgo cauteloso mientras el par se mantenga por debajo de 1,1260.
Resistencia: 1,1260 y 1,1355.
Soporte: 1,1113 (mínimo de 2026) y 1,1000.
Brent
El Brent cerró en 116,93 USD, con una subida de aproximadamente el 6,6% en la semana y cerca del 3% solo el viernes, mientras los ataques de los hutíes a instalaciones petroleras saudíes, el derrame en los EAU y los rumores de una nueva acción de EE. UU. contra Irán intensificaron los temores de suministro. Fue la tercera subida semanal consecutiva, y el movimiento ha llevado al referente por encima de los máximos alcanzados al inicio del conflicto del Golfo. Tras una subida de este tamaño, el mercado está estirado, por lo que un titular de distensión podría eliminar varios dólares rápidamente, pero la prima de riesgo sigue aumentando mientras los flujos de Ormuz y del Mar Rojo permanezcan amenazados. Los precios más altos de la energía también son la razón principal por la que la Fed y el BCE siguen debatiendo subidas de tipos en lugar de recortes.
Escenario base: 108–122 USD, con sesgo alcista mientras persistan los riesgos en el Golfo y fuertes oscilaciones en ambas direcciones con las noticias geopolíticas.
Resistencia: 117,5 y 120 USD.
Soporte: 113,2 USD (liquidación del jueves) y 108,8 USD (liquidación del miércoles).
Oro
El oro cerró en torno a 4.010 USD, con una caída de alrededor del 4,2% en la semana, tras tocar un mínimo de tres meses de 3.975 USD el viernes y cotizar por debajo de 4.000 USD por primera vez desde mediados de julio. El petróleo más caro reavivó los temores de inflación y mantuvo en juego una subida de tipos de la Fed en diciembre, incluso cuando las probabilidades de octubre se desplomaron, por lo que la presión de los tipos reales superó la demanda de refugio. El RSI diario ronda 33 y el precio se sitúa por debajo de su media de 20 días, cerca de 4.149 USD, lo que deja margen para un rebote por sobreventa, pero todavía sin señales de reversión. La decisión de la Fed el miércoles y la inflación PCE el jueves decidirán si se mantienen los 4.000 USD.
Escenario base: 3.900–4.150 USD, con sesgo cauteloso y posible rebote a corto plazo desde niveles de sobreventa.
Resistencia: 4.030 y 4.150 USD.
Soporte: 3.975 USD (mínimo semanal) y 3.900 USD.
Plata
La plata cayó alrededor del 5,6% hasta 53,96 USD, su nivel más bajo desde noviembre de 2025, tras una caída de aproximadamente el 7% solo el jueves. La venta siguió al oro a la baja y se vio amplificada por las expectativas de tipos más altos y el menor apetito por el riesgo, y la relación oro/plata se amplió por encima de 74. Una recuperación por encima de la zona de 54,5–55,8 USD sería la primera señal de que la presión vendedora se modera, mientras que una ruptura por debajo de 53,5 USD abriría el camino hacia 52,4 USD y luego 51,4 USD.
Escenario base: 51,5–58,0 USD, con sesgo cauteloso y fuertes oscilaciones en ambas direcciones en torno a la decisión de la Fed.
Resistencia: 55,8 y 58,1 USD.
Soporte: 53,5 y 52,4 USD.
Bitcoin
Bitcoin terminó la semana en 80.797 USD, con una caída de alrededor del 1,0%, dentro de un rango de 80.512–84.879 USD. Cayó por debajo de su media de 50 días, cerca de 81.800 USD, por primera vez en 66 días, y los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 635 millones de USD el 22 de octubre. El apetito por el riesgo sigue ligado a las acciones y los rendimientos, por lo que un mantenimiento de la Fed con un mensaje restrictivo sobre diciembre prolongaría la presión, mientras que un tono más suave podría apoyar un rebote. Un cierre diario por debajo de 80.400 USD abriría 79.700 USD y la parte alta de los 70.000 USD, mientras que una recuperación por encima de 82.550 USD repararía el cuadro a corto plazo.
Escenario base: 78.500–85.000 USD, con tono de neutral a cauteloso.
Resistencia: 82.550 y 84.900 USD.
Soporte: 80.400 y 79.700 USD.
Ethereum
Ethereum perdió alrededor del 1,9% hasta 2.377,50 USD, cotizando entre 2.355 y 2.522 USD durante la semana y cerrando en su nivel más bajo en un mes. Los ETF de Ether al contado de EE. UU. registraron salidas de 110,6 millones de USD el viernes, un inversor temprano vendió 3.000 ETH y la actualización prevista de la red de pruebas Glamsterdam se aplazó. La moneda volvió a quedar rezagada frente a Bitcoin y se sitúa sobre una zona de soporte cercana a 2.350 USD. Haría falta volver por encima de 2.520 USD para cancelar el escenario bajista, y la pérdida de 2.350 USD pondría 2.200 USD en el punto de mira, especialmente si Bitcoin cae por debajo de 80.000 USD.
Escenario base: 2.250–2.550 USD, con riesgo bajista si Bitcoin pierde 80.400 USD.
Resistencia: 2.444 y 2.520 USD.
Soporte: 2.350 y 2.200 USD.
Eventos clave de la semana
Lunes 26 de octubre: Sin datos importantes programados; posicionamiento antes del grupo de decisiones de los bancos centrales.
Martes 27 de octubre: Comienza la reunión del FOMC; confianza del consumidor de EE. UU.; encuesta de préstamos bancarios del BCE.
Miércoles 28 de octubre: Decisión de tipos de la Fed (14:00, hora de Nueva York) y rueda de prensa del presidente Kevin Warsh; decisiones del Banco de Canadá y del RBNZ; Presupuesto de Otoño del Reino Unido; IPC de Australia.
Jueves 29 de octubre: Decisión de tipos del BCE; PIB de EE. UU. del tercer trimestre (estimación adelantada) e inflación PCE de septiembre (8:30, hora de Nueva York).
Viernes 30 de octubre: Decisión del Banco de Japón; PIB del tercer trimestre de Alemania y la eurozona; IPC de Alemania; IPC de Tokio.
Los resultados trimestrales de varias tecnológicas de gran capitalización continúan durante la semana, y las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. se celebran el 3 de noviembre.
Grupo Analítico NordFX
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